这只是一纸对违规行为的处罚，而且处罚并不算重。最重的三家券商，只是暂停新开融资融券账户三个月而已。要说影响，据受处罚之一的海通证券公告，“经初步测算，对公司融资融券业务收入的直接影响不足一千万元，因此，对公司整体经营业绩不构成重大影响。”

    但就是这区区“一千万元”，造成了海通证券昨日股价直接跌停——总市值损失达220亿元！同时，两市除了停牌的宏源证券，其他19家券商股全部跌停，市值损失达2009.23亿元！不仅如此，昨日两市16只银行股几乎全线跌停，市值蒸发9183.16亿元！

    再加上三只保险股（不含当日停牌的新华保险）昨日市值损失也超过2000亿元，也就是说，一纸处罚公告，仅昨日一天，就造成了金融板块市值损失超过1.3万亿元！这还仅仅是金融板块，不含参股金融、多元金融以及煤炭、电力、房地产、海外工程等等跌幅超过6%的其他权重板块。

    这就是杠杆的作用——上涨时加杠杆股市成了“疯牛”，下跌时带杠杆就出现了类似周一的“踩踏”事件，整个市场损失惨重。

    毋庸置疑，周一的暴跌，对普通投资者的伤害最大。这只是表面的，背后的伤害还远不止此，一是市场受消息影响而崩跌，反映出A股“政策市”的烙印仍比较深，近年来努力推进的“市场化”进程再次受到挫折；二是对大盘趋势、市场信心和稳定发展的市场环境造成了负面冲击，后市大盘很可能震荡加剧，风险放大；三是，本轮行情的原动力之一是国企改革带来的良好预期，若大盘蓝筹股行情夭折，则反过来可能影响国企改革的推进；四是融资融券在某种程度上放大了市场的波动，那么金融创新的步伐是否就此放缓等等。

    我想，暴跌绝不是监管层愿意看到的结果，更不是广大投资者愿意看到的结果，甚至也不是机构主力们策划的行为（直接大幅低开根本卖不出好价钱）。那么，这市场到底怎么了？为何一次正常的监管行为就演变成了恶庄屠城式的暴跌？大盘的稳定性靠什么来维护？在此次“股灾”中，谁又是最大的受害者？市场各方又该从中吸取怎样的教训呢？

    这些问题，需要市场各方来思考，来回答。

    对监管部门来说，事前监管和事中监管到哪里去了？为何我们只看到事后监管？为何A股总是一放就乱、一管就死？如何通过制度安排来防止暴涨暴跌的发生？

    对市场主力来说，为何对正常监管如此敏感？当政策松绑时为何总是不惜违规操作以求利益最大化？而一旦利益受到威胁，为何敢以逼宫的方式胁迫监管层？

    对普通投资者来说，如何防范与规避黑天鹅事件？如何从这次事件中吸取教训，免遭主力屠戮？是否有必要构建投资组合并学会控制仓位？

    声音

    暴跌之后，投资者更关心的是，后市将如何演变，又该如何应对？综合看，历史不会简单重演，类似“5·30”式的暴跌后，市场风格向中小盘题材股转变的逻辑基础并不存在，因此，这应该是二浪调整的延续，只不过以较为极端的形式出现。当冲击波过后，或者说当大盘蓝筹股调整到位后，再配合消息面的回暖，则大盘仍将恢复上升趋势。