热线:0571 - 85053715
邮箱:609515464@qq.com
您当前的位置: 金融频道 > 行业资讯
9月27日券商晨会研报汇编
发布时间:2019-09-27 10:59:45 星期五   

【东吴证券】

电气设备:8月装机电量为3.47gwh,同比下降17%,环比减少26%。2019年1-8月 累计装机电量为38.19gwh,累计同比增长65%。从电池厂商看,宁德时代8月装机电量2.35gwh,同比增长59%,环比降 24.8%,单月市占率达到67.6%。从车型来看,客车抢装结束,乘用车依旧是电池消纳主力。8月乘用车装 机电量为2.83gwh,环比提升27%,同比下降5%,占比上升至81。投资建议:国内市场短期排产已恢复至上半年高点,Q4有望迎来冲量,全年销量预计140万辆,而2020年预计政策层面将存在放松可能,toB 市场仍有增量,而ToC市场20年为拐点,仍维持2020年200万辆预期。 海外方面,各大电动化平台相继推出,包括大众MEB平台、宝马、戴姆 勒EQC等,新车型ID.3、Taycan订单量充足,足见消费者对电动车认可,2020年将为海外电动化元年。我们认为MEB及特斯拉供应链,包括LG 产业链2020年增长确定,重点推荐各环节龙头:电池龙头(宁德时代、 比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科);中游材料龙头(璞泰来、星源 材质、新宙邦、科达利、当升科技、天赐材料;恩捷股份、杉杉股份);核心零部件(汇川技术、宏发股份);同时推荐股价处于底部的优质上游 资源钴和锂(华友钴业,天齐锂业)。

【中原证券】

非银:中国人民保险集团深度研究:人保寿险正迎来EV增长向上的拐 点,将从“被低估”转为“人保集团价值的重要增量来源”。人保财险ROE 可稳定在13-15%的较高水平,当前寿险、健康险的利润和EV正迎来向上 拐点,增长潜力不容小觑。目前人保集团持有的中国财险的市值(1281亿)几乎与人保集团市值一致,可见市场基本未给予寿险、 健康险等其他业务估值,或给予了较大的集团折价,我们判断人保集团的 股价存在严重低估。我们同时判断中国财险亦存在低估。我们采用分部估 值,人保财险估值分别采用市值、1.4倍动态PB两种情形,另外,我们 对人保寿险、人保健康的EV对标主要同业的精算假设进行了调整,调低 了EV,人保寿险给予0.8倍P/EV(调整后),人保健康险给予0.6倍P/EV (调整后)。对两种情形下的估值取均值,则集团目标价为4.32元港币, 较目前价格有35%的增长空间,给予“买入”评级。

电子:华为发布VRGlass,巨头进场有望引爆VR行业。2019年9月26 日华为Mate30系列手机国行发布会上正式发布华为VRGlass新品,售价 2999元,预计12月开售。我们早于19年7月初发布《5G的终端硬件机 会先看VRAR》报告看好VR板块,当前时点重申坚定看好VR板块逻辑, 1)VR硬件进入迭代周期新品密集发布,巨头进场引爆行业,华为发布 VRGlass轻量化解决重量痛点+低成本有望成为爆款,看好产业链相关公司弹性:歌尔(组装)、欣旺达(手柄);2)VR产品链加速成熟,技术迭代击 破痛点;3)5G建设加快,5G+超高清解放大屏社交生态,便携式超高清 显示拉动VR需求。

医药:试点扩围集中采购拟中选公布,医药结构性行情有望持续演绎。 1、带量采购扩面为中选企业带来新的明显增量,有利于估值的阶段性修复。建议关注此次增量明显的中选企业乐普医疗,华海药业等。2、长期看关注有产品梯队和成本掌控力的企业。建议关注具备仿制药梯队、原料 -制剂一体化的企业:科伦药业、中国生物制药、华海药业等。3、创新 是战略性投资方向。建议关注创新药集其产业链:创新药关注恒瑞药业、贝达药业等,创新药产业链CRO/CDMO关注泰格医药、凯莱英、药明康德、康龙化成等。

【川财证券】

计算机:政策频出推动新兴技术与智能交通行业加速融合,利好细分领域的领先企业。 近年来,智能交通政策频频出台,完善科技创新机制,营造良好的竞争环境。 根据市场调研机构MarketandMarketets,全球智能交通将从2017年的2296 亿美元成长至2022年的5948亿美元,复合年增长率达21%,中国智能交通协会理事长吴忠泽预计到2020年中国智能交通领域市场将达到1820亿元人民 币,智能交通产业前景十分广阔。智能交通行业发展逐渐成熟,潜在企业进入智能交通行业,行业集中度较低;另外,区域分割建设导致行业区域化特征较为明显。因此行业影响力大的公司有望获得更高市场份额,率先享受政策红利。 建议关注智能交通领域,相关标的有:四维图新(中国第一、全球第五大导 航电子地图厂商),佳都科技(深耕智慧轨交),千方科技(智慧交通行业领 先者)。

钢铁:随着70周年大庆和取暖季的来临,警惕今年四季度供应端环保限产超预期。 9月末,由于北方天气扩散条件不佳,河北、山西、山东等地已密集开展环保 限产措施。其中,唐山十一前后限产力度再度回到50%,理论影响日均铁水 17万吨,环比限产力度增加12万吨。与此同时,9月末,环保部出台《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气 污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》。与去年正式稿相比,今年同样 强调禁止一刀切,并未对钢铁、焦化等生产企业做出明确限产幅度规定。强调差异化应急管理,细化分级办法,确定A、B、C级企业:A级企业在重 污染期间可不采取减排措施;B级企业可适当减少减排措施。9月末,唐山发布最新钢厂评级,其中B级2家,涉及产能1640万吨,重污 染天气可不限产;C级29家,涉及产能1.1亿吨,重污染天气期间限产幅度 20%-55%不等。根据该评级,2019-2020年期间,唐山地区取暖季限产比例预计在31%左右。

来源:证券日报    作者:    编辑:张泓
友荐云推荐
国资划转社保基金已入账8600亿
增值税改革效应持续释放
公募基金打新科创板热情高
物价温和波动释放积极信号
增值电信业务经营许可证:浙B2-20110366 | 信息网络传播视听节目许可证:1105105 | 互联网新闻信息服务许可证:国新网3312006002
网络文化经营许可:浙网文[2012]0867-091号 | 工信部备案号:浙ICP备11041366号-1 |  浙公网安备:33010002000058号 
杭州网(杭州网络传媒有限公司)版权所有未经授权禁止复制或镜像
法律顾问:浙江智仁律师事务所律师 马宏利