【华龙证券】
宏观策略：周二早盘三大股指在外围上涨及PMI指数环比大幅回升影响下高开，随 后震荡走高，但盘面除了农业、食品等板块维持强势外，其他板块表现均昙 花一现，加之成交量不足，指数出现回落。午后沪指翻绿，整体维持窄幅震 荡格局。总体上，市场做多意愿较差，交投再度转冷。截止收盘，沪指涨0.11%。昨日盘面中我们看到早盘以5G为代表的科技股开盘表现强势，但是持续性不佳，因此全天市场热点仍然集中在 农业与食品板块。未来科技类板块个股出现技术性反弹的话，建议持仓投资者以减仓换股策略为主。另外，进入四月 相关宏观经济数据将陆续公布、上市公司一季报也相继出炉，加之全球疫情拐点未现，因此面临不确定性。昨日成交 量出现大幅萎缩也表明短期观望情绪浓厚。操作上，当前未见趋势性上涨行情，激进型投资者还是树立短线思维，不 可恋战，控制仓位为主。4成左右仓位关注消费白马、汽车等相关板块；稳健型投资者以观望为主，震荡行情下可以 定投方式参与权益类产品或指数型ETF基金。
【中泰证券】
化工：复合肥是农业生产领域中常用的肥料，由氮、磷、钾三种营养元素由物理或化学方法制成。复合肥 具有养分含量高、副成分少、结构均匀、节省储运费用和包装材料等特点，对减少肥料浪费、提高 农业效益有重要作用。复合肥行业的壁垒和竞争优势根植于产品的渠道端，产品的品牌，和企业构建的商业网络。在行业 迎来拐点之时，应着眼于三年周期对企业价值进行评估，而市销率比市盈率更适用于对商业网络价 值的评估。因此，我们建议重点关注市销率最低的行业龙头史丹利，建议关注新洋丰、司尔特等。
【平安证券】
农林牧渔：全球新冠累计确诊达69万例，欧美主要国家仍处于 快速扩散阶段，国内在复工复产时期防境外输入型病例形势仍较严峻，展望未来1-2个季度，防疫战或 由阻击战转为持久战，对国内生产、居民部门收入和消费持续造成影响。中央一号文件提出“加强市场监测和调 控，做好猪肉保供稳价工作”。自19年12月以来，央储冻肉以每周1次的频率密集投放累计16批、 39万吨，有效平抑超高猪价。2020年猪肉进口量保持快增，但新冠疫情带来不确定性。关注“自育肥”+二元轮回杂交模式的相关公司，该策略在非瘟常态化下攻守兼备，有望实现快速补充产能、同时降低疫病风险，充分享受集中度提升红利。2、温氏股份：生产端已完成育 种、兽药、饲料、农牧设备制造、养殖一体化布局，下游布局屠宰、生鲜。“整合”基因有望使其最快打通产业链，由生产端向销售端布局，赚取品牌溢价。3、双汇发展：肉制品提价效果良好，20年有望推 动吨利较好增长，长期伴随原材料成本周期性回落，推动公司利润中枢上台阶，且新管理层大刀阔斧推 动肉制品战略、运营、渠道、研发等改革，或重新拉动肉制品销量增长，成长性有望逐步凸显。
新能源汽车：地方政府陆续放开汽车限购。继广深之后，杭州宣布2020年增加2万个车牌指标；另 消息称北京拟增加10万个新能源汽车牌照指标，北京市商务局对此事进行了澄清，表示尚未进行研究论证。比亚迪正式发布刀片电池，体积比能量密度提升50%；璞泰来定增50亿元扩大规模优 势；恩捷股份拟非公开发行50亿元用于扩建隔膜项目；欣旺达设立合资公司投建锂电池产能；星源材质披露欧洲工厂建设方案；受疫情影响Livent、Orocobre均停产。广州发布充电设施补贴管理办法征求意见，充电桩建设补贴标准有所下调。受疫情影响，短期国内新能源汽车产销难有起色，海外疫情的扩散对欧美等传统汽车消 费重要市场进一步形成压制，在情绪面消退的当下，业绩稳健、确定性较高的板块和标的建议重点关注。 整车方面，推荐长城汽车、上汽集团、广汽集团，关注吉利汽车；零部件方面，推荐特斯拉产业链标的。 电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、璞泰来、新宙邦；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业和天齐锂业。
【天风证券】
有色：流动性危机缓解&通缩预期放缓，金价中期有望震荡上行。历史情况 来看，伴随美联储大幅补充流动性，金价的下跌可能接近尾声。中期来看， 美国经济衰退带来美元指数回落，美联储低利率环境有望持续，从美元指 数和实际利率来看均出现支撑金价中期上行的环境，伴随通缩预期的缓解，金价中期有望震荡上行。推荐：山东黄金、紫金矿业，银泰黄金，关注：中金黄金、华钰矿业。2、短期供需双受阻，新能源长期趋势不改。 近期海外疫情扩散新能源供需端均受到一定程度冲击，供给端刚果金、南 非等地钴供应链或受到封闭政策运输的影响，需求端海外部分车厂因疫情 影响停工和出口受阻，需求可能滞后。长期看低钴化高镍三元仍有望是趋势，对钴而言消费电子有望率先放量。关注海外疫情进展和国内政策刺激， Q3新能源汽车有望逐渐修复。伴随后续下游复工和物流的修复，补库带 来钴价格有望持续回升，高镍正极所需氢氧化锂价格有望坚挺。长期看锂 钴的需求边际改善显现，龙头有望充分受益供给结构优化。推荐锂业龙头： 赣锋锂业。钴业龙头：华友钴业、寒锐钴业。
电子：电子行业已经经过了总量投资的时期，龙头企业通过垂直整合横向拓展产 品线，扩大市占率，提升盈利水平成为主要看点。在去年的深度报告《深 度解读电子为什么超预期》中我们已经提出，电子标的的投资看点向利润 率提升、国产替代、行业集中度提升演化，虽然2020年上半年疫情影响 导致开工率不足和需求波动，但是大陆电子公司的长期成长性不变。结合 一季度高增长、公司管理效率恢复、行业份额提升等逻辑，重点推荐闻泰 科技、立讯精密、歌尔股份、欧菲光、蓝思科技、圣邦股份、长电科技、 兆易创新、卓胜微、北方华创、三利谱等。
