一步两回头，慢悠悠过山头。这用来形容本周大盘的涨跌节奏还真形象。周一冲高回落，周三又是一根绝地反弹的中阳创出年内收盘新高。随后，又在3050点一带盘整，似是游人在欣赏春色。

　　对这一周走势，短线高手王卉洲表示有点看不懂，最近操作感觉有点累，想休息几天。更重要的是，也没有找到可以操作的股票。为此，周五上午他将手头上小有盈利的广电网络和常山股份全部卖了。

　　不过，记者从分析师和私募人士处了解到的信息要相对乐观，他们认为本周市场出现的震荡有技术面的原因，也有周五要公布经济数据的原因，特别是地产股因受消息面的影响出现了大幅波动。整体来看，这种调整很正常，市场还处于温和上涨的趋势中。

　　对于下周市场，有分析人士认为，下周沪指将继续震荡上行，向3100点迈进。深圳智多盈认为，从银行股、钢铁股和地产股近期的强劲走势看，主力机构更多的力量是聚集在低估值的蓝筹里，建议投资者顺应市场变化，在低估值板块中挖掘确定性和超预期的机会。

　　大盘震荡消化，个股轮番表演

　　私募尚先生本周感觉很high，他重仓的鲁信创投大涨15.4%。他周初介入了抚顺特钢，小有收益。尽管本周大盘在3050点一带出现了较大的波动，但尚先生仍然很淡定。“我玩股票平时一般不太看大盘，看好个股买入后就熬。鲁信高新，我持有时间超过半年了，不过收益也超过了50%。”

　　绍兴私募阿庆本周感觉也很好，他认为目前大盘没问题，不用过分担心。为此，他趁调整之际连续加仓华鲁恒升，周五该股大涨5.11%。“近期我很看好化工股，所以就埋头买自己喜欢的股票。”他告诉记者，很看好华鲁恒升的煤化工项目。

　　本周，银行股、地产股、钢铁股、化工股、电力股等低估值板块轮番强势表演，特别是最不为人看好的钢铁股却涨得让人瞪大了眼：济南钢铁连续三个涨停板，河北钢铁两个涨停。化工股中也是牛股不断。浙股巨化股份本周连涨五天，新高不断，至周五已经完成填权行情。焦炭股本周也有突出表现，资深投资者娄先生得知焦炭期货要上市的消息后，自春节后就开始关注安泰集团，并逐步加仓，近两周该股出现连续飙升，娄先生收获颇丰。

　　别被CPI的数字“一叶障目”

　　本周，影响市场的最大因素莫过于周五国家统计局公布的宏观经济数据了。

　　因对3月CPI数据持有普遍担心的心理，主流资金束手束脚，导致近日股指震荡加剧。周五上午，宏观数据明朗，3月CPI同比上涨5.4% 创出32个月的新高，股指应声而落。此数据的确超出市场预期，通胀的压力也在进一步加大，不少分析都认为，后期有上调准备金率甚至加息等调控政策出台的可能性。

　　长城证券杭州营业部分析师林毅则认为，CPI数据超预期，最主要的原因是翘尾因素导致的，新涨价因素已经得到控制和弱化，通胀压力实际上是在逐步走低的。

　　金百临咨询的秦洪更是提醒，投资者对经济数据的研判不能一叶障目，在看到通胀压力和调控压力的同时，也要看到经济增长的强劲动力。如一季度GDP增速再度接近两位数，用电量和发电量再度超预期。这意味着上市公司业绩增速仍将延续2010年的强劲态势。因此，周五下午，股指逐波上行，最后以红盘报收，并站稳3050点。

　　散户多持小盘股，失臂蓝筹行情

　　经过今年1月份的大幅调整，中小板指数走势明显要弱于沪指，特别是三月以来，沪指不断创出年内反弹新高，小盘股却陷入盘局，甚至是逐步走低。小盘股的低迷也让爱炒新股的邱先生感到郁闷，他告诉记者：“现在新股的行情难做了，经常不赚钱。”不过周四他觉察到了宁基股份中资金有吸筹，下跌时果断进场，周五宁基股份大涨近5%时他出来了。“其实有不少新股质地都不错，但目前市场的热点不在小盘股上，很多资金都从小盘股这里跑了。”周五，他最终选择放弃了小盘股，买入了受益于维生素C涨价的东北制药。

　　从一些报道和基金监测数据来看，今年以来，机构资金在多数小盘股上是逢高出局，调仓进入低估值的蓝筹股，相应地，小盘股的这些筹码落入了普通投资者手中。这在记者本周进行的一个调查中得到了验证。

　　记者对杭城五家证券公司营业部的数十位投资者做了一个小型调查。调查显示，这些投资者中持有中小盘股票和题材股的约占八成，而持蓝筹股的投资者仅占一成，另有一成左右的投资者持股较为平衡，蓝筹和小盘股都有。

　　采访中，多数投资者表示，目前经济形势不是很好，市场资金面又紧张，所以不看好蓝筹股的反弹。财通证券体育场路营业部的投资者邹先生主要拿的就是中小板等小盘股，今年以来还是亏损。对于眼下以银行地产股为首的蓝筹股反弹，邹先生并不以为然，“蓝筹股的春天没有来，这些股票盘子大，上升速度太慢，炒不起来。”更不会有2003年的五朵金花式的蓝筹行情。

　　从这次调查来看，多数普通投资者的投资行为成了市场的反向指标。在小盘股熊态初现之时，重仓小盘股，而对银行地产股的逐步走强视而不见。从私募人士和分析人士的观点来看，主要是中小板综指自2008年11月起至2010年12月间走出了一波长达两年的大牛市，不少小盘股涨幅都在五六倍以上，有的甚至十多倍，而指数也涨了三倍。然而银行股和地产股自2009年初月以来就一路下跌，小盘股赚大钱，持有大蓝筹股则要亏大钱。这一赚一亏的反差导致普通投资者厌恶银行地产等大盘股。不过，多数股民恐怕忘了事物也会否极泰来：瘟了一年半之久的银行股、地产股今年以来明显有资金持续进场，股价表现也都超越了大盘。像银行股中兴业银行涨幅高达30%，浦发银行为21.71%；地产股中，华侨城涨幅达25%，保利地产等龙头地产股涨幅也超过了10%。一位私募人士听了记者的这个调查结果笑了：“看来银行地产股的行情一时间还不会结束。”

　　消化调控压力，下周或冲击3100点

　　近期大盘呈现拉锯式反复震荡，但林毅认为，大盘主要是对沪指近两年的压力位2950点反复确认，以及对周线下降趋势（目前在3050点）的突破。本周大盘延续上行趋势，并在低估值蓝筹股的带动下，开始试图突破3050点的压力位。林毅认为，在转融通业务没有开展，国际板不开闸的背景下，低估值蓝筹股的板块轮动会成为相当长一段时间的行情特征，后市继续看好银行、保险、券商等。

　　秦洪认为，尽管A股市场面临调控的压力，但市场热点不断，主线也清晰，而经过周五的大幅震荡，市场已经初步消化了调控压力，下周有望冲击3100点。个股方面，秦洪则建议积极关注资源主线，特别是铁矿石和有中国资源优势的品种，同时也关注产品涨价主线，他看好维生素C以及添加剂等相关行业，如东北制药、华北制药、广济药业、永安药业和兄弟科技等。

　　对于中期趋势，林毅认为，小盘股在低位逐步释放估值风险后，市场呈现赚钱效应，增量资金会陆续进场，并推动大盘上行。林毅建议投资者关注一个关键指标——定期存款增速，目前来看，同比增速在11%左右，如果回落到5%附近，市场资金面的紧张程度就会得到缓解。