（二）净资产收益率下降导致的风险

    若本次发行成功，公司的净资产将大幅增长，由于募集资金投资项目的实施有一定的建设期，故短期内公司净资产收益率存在下降的风险。但随着募集资金投资项目效益的逐步发挥，公司的核心竞争力和盈利能力都将得到提升。

    八、税收优惠政策变化风险

    （一）所得税优惠政策变化的风险

    根据浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局和浙江省地方税务局联合发布的浙科发高[2008]314 号文件，公司被认定为高新技术企业，认定有效期3 年，故公司2008 年度－2010 年度的企业所得税的适用税率为15%。如果国家或地方有关高新技术企业的所得税税收优惠政策发生变化，或由于其他原因导致公司不再符合高新技术企业的认定条件，公司将不能继续享受上述优惠政策，公司的盈利水平将受到一定程度影响。

    （二）增值税退税优惠政策变化的风险

    根据财政部、国家税务总局、海关总署《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》（财税[2000]25 号）以及杭州市滨江区国家税务局《关于杭州中威电子技术有限公司软件产品增值税超税负退税的批复》（杭国税滨发[2007]170 号），公司2010 年12 月31 日前销售自行开发生产的软件产品时对增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退的政策。由于《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》（财税[2000]25 号）已于2010 年12 月31 日到期，虽然国务院于2011 年1 月发布了《关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发[2011]4 号），提出继续实施软件增值税优惠政策。但截至目前，相关政府主管部门并未明确软件产品增值税优惠政策的细则。如果未来国家有关软件企业增值税优惠政策，如退税税率等发生变化，或由于其他原因导致公司不再符合软件企业的认定条件，公司将不能继续享受增值税优惠政策，公司的盈利水平将产生一定程度影响。

    （三）税收优惠对净利润的影响

    报告期内，公司享受的税收优惠及其对净利润的影响如下：

    报告期内，税收优惠增加的净利润占公司净利润的比例分别为35.75%、32.38%、24.45%，呈下降趋势，公司对税收优惠不存在重大依赖。

    九、应收账款较大的风险

    报告期内各期期末，公司应收账款账面价值较大，分别为1,095.19 万元、2,407.73 万元和4,712.95 万元，分别占当期营业收入的26.25%、42.03%和49.37%。应收账款较大主要是由于：公司产品主要应用于工程项目，相关的验收款、质保金收款周期较长；另外，报告期内，公司营业收入大幅增长，且下半年是公司的销售旺季，使得报告期末应收账款增长较快。虽然公司对应收账款充分计提了坏账准备，但仍存在应收账款不能回收的风险。