新一轮家电行业补贴政策有望实施。2011年空调节能补贴政策、家电以旧换新政策陆续到期，家电下乡政策也在四川、河南、山东到期，2013年1月家电下乡政策也将在其他省份到期。在此情况下，商务部部长陈德铭表示将于今年总结家电下乡和以旧换新经验，及时研究制定替代接续政策，同时研究节能环保产品消费扶持政策，构建资源节约、环境友好的消费模式。

    2012年家电零售同比增速有明显回落表现，我们预期新一轮家电行业补贴政策有望实施，补贴力度接近产品零售价约10%，参与补贴的产品预期包含多类家电产品：平板电视、变频空调和热水器、冰箱和洗衣机。

    预期与前一轮补贴政策相比，政府可能会采取动态的能效标准要求，对企业产品的能效比也会进行重新标示、加大抽检力度，促使企业标示的能效比规范合理。最终达到促进节能环保产品应用比率上升的目的，也同时促进家电消费。实际政策实施的时间和细则还未知，我们还将进一步密切跟踪政府相关部委的公告。

    结合各类产品的销量空间预期，受之前各类政策的促进影响程度等因素综合估算，受益程度顺序为：平板电视、空调、热水器、冰箱和洗衣机。

    相关受益公司包括：海信电器、TCL集团、深康佳、四川长虹（电视行业）；格力电器、美的电器（空调行业）；万和电器、华帝股份、日出东方（热水器）、青岛海尔、小天鹅、合肥三洋、美菱电器等（冰箱和洗衣机）。其中电视行业以海信电器受益最高，空调以格力电器受益最高，冰洗产品以青岛海尔受益最高。其中也不排除部分低价股业绩弹性较大在股价上出现超预期表现，如深康佳、TCL集团、四川长虹等。