机构一致看多，短线或有震荡

　　就在2000点整数关口岌岌可危之际，大盘在上周五终于拉出了久违的长阳线，股指大幅上攻的同时，两市也摆脱了持续多时的“地量”水平，成交总量超过2200亿元。对于持续下跌了4个月的A股市场来说，这样的单日大涨行情可以说来得确实有点突然。虽然上周末12家券商机构一致看多，可是投资者依旧普遍担心，这样的大涨会不会又是“一日游”行情？未来股指还能反弹多高？通过对近11年以来类似行情的统计可以发现，后市股指出现回落的风险依然不小。而从周末消息面看，既有新股发行节奏明显放缓的利好，也有经济数据不佳的利空，短线市场或将在震荡之后再次选择方向，在下跌趋势没有改变之前投资者依旧要保持谨慎。

　　大涨未改下跌趋势

　　上周五，深沪股市迎来投资者期待已久的大幅上涨行情，上证指数涨幅高达3.70%，深成指更是大涨了5.08%。但即使是这样的大涨，依旧没有改变大盘长期下跌的趋势。从日K线看，2453点与2393点的连线是此次下降通道的上轨，到上周五基本上在2150点附近，本周在2146点左右。由此，周一大盘能否顶住下降通道上轨的压力是比较重要的看点。从筹码分布看，2150点附近经历了8月初的反弹后也成为了短线新的压力区。这也导致于2132点作为支撑被击破后成为新的压力，因此后市走势仍需观察。

　　从单日大涨后大盘的走势统计数据看，不同时间段的涨跌规律也有所不同。数据显示，在2001年至2005年的熊市中，股指单日涨幅超过3.7%的共有9次。单日大涨后的一周内股指继续飘红的共有5次，而一个月内仍然保持正收益的就高达6次。而2008年以来的21次单日大涨后，一个星期内股指继续上涨的共有11次，勉强超过50%。而此后一个月内，股指依然上涨的仅有10次，未能超过50%。上述差异也反映出随着A股市值水平的大幅增长，政策利好对于市场的刺激作用正在明显减弱。统计还显示，最近5年以来，股指出现单日大涨的概率正在明显减少。其中，2008年共有15次之多，2009年也有5次，而2010年和2011年，上证指数单日涨幅超过3.7%的一次都没有。上证指数在今年1月17日也出现过一次大涨4.18%的强劲反弹。此后一个月，股指继续上涨了4.84%，但如果以一周来看，股指则微跌了0.25%。

　　消息面上不容乐观

　　周末消息面上最重要的莫过于昨天刚刚公布的8月份经济数据。8月CPI同比增幅反弹至2%，PPI同比下降3.5%，环比下降0.5%，创34个月新低，进一步证实经济发展的脚步在放缓，经济不景气无疑将打击市场投资信心，CPI的反弹也会打击市场对货币宽松政策的预期，这对于A股都是不利的。油价本周或将迎来上涨，多家分析机构表示，三地（辛塔、迪拜、布伦特DTD）原油变化率超8%，成品油调价窗口将于9月10日开启，专家称11日凌晨调价可能性较大，预测涨幅500元/吨左右，折合每升涨价约0.4元，北京、上海、广州等地93号汽油或将率先涨回“8时代”，这也会增加企业经营成本，也是一个利空。建行沦为提款机，投资者配售8亿股套现41亿，对银行股而言也是个坏消息。新三板试点扩容首日成交8笔30万股，证监会将根据各方面条件的成熟情况，稳步推进扩大试点和制度完善工作，短期会分流A股资金。

　　当然，也有一些利好消息，如证监会副主席姜洋表示，将全力维护资本市场稳定健康发展；证监会主席助理吴利军日前表示，在市场机制作用下，新股发行节奏明显放缓，新股首日定价博弈机制初步形成；这些对于A股都是利好，不过综合来看，消息面整体还是偏空，因此短线A股或将会出现一定的震荡整理。

　　后市继续关注量能

　　股市有句谚语，量在价先，要上涨肯定需要资金的推动，上周五的大涨就是2000多亿元资金推动的结果，因此后市大盘能够延续上涨行情，成交量是一个十分重要的因素。航天证券认为，虽然投资者一直期待有一根带领市场脱离底部的标志性阳线的出现，而且上周五的这根不但量能上超越了深市，而且远远超过原来设定的沪市单边650亿元的分水岭。但是，中医有句名言：虚不受补。目前的市场也像一个长期生病的虚弱的病人一样，需要休养生息和慢慢调养，突然间有大量的补药入肚，只怕是后市需要调理才能培本固元，恢复健康。因此，上周五市场虽然放量急涨，多头大放异彩，但是，后市也需要进行蓄势震荡再做修复。不管2029点是否是新一轮行情的开始，短线震荡整固实在是必须的，投资者可以继续观察成交量的变化，然后再做出相应的操作决定。