6月份全国CPI同比上涨2.7％

　　翘尾因素“撑起”CPI

　　数据“回潮”超预期，A股短期难有作为

　　国家统计局昨日发布数据显示，6月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.7％，其中翘尾因素成为当月CPI涨幅扩大的主导。今年上半年，CPI同比涨幅2.4％，业内人士预计全年物价将平稳运行。食品价格“低头”了，百姓更希望与居民生活息息相关的衣、住、行价格也能保持稳定。

　　物价

　　翘尾因素影响较大

　　在连续3个月的“俯卧”后，6月份CPI同比涨幅“撑”了起来。翘尾因素成为当月主导，国家统计局测算，在6月份2.7％的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.9个百分点，新涨价因素约为0.8个百分点。

　　从同比看，食品价格同比上涨4.9％，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.59个百分点。其中，主要的影响因素肉禽及其制品、鲜菜、鲜果分别上涨4.8％、9.7％、11.4％，分别影响居民消费价格总水平上涨约0.34、0.26、0.22个百分点。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析，6月份由于鲜菜和鲜果上市量增加，鲜菜价格环比继续下降，鲜果价格由5月份的环比上涨转为本月的环比下降，两项合计影响CPI环比下降约0.20个百分点。

　　在上海市广元路菜市场买菜的朱旭也有类似体验。“近期青菜等蔬菜价格挺稳定，质量也挺好。水果价格变动也不大，但似乎比去年略高。”

　　而猪肉价格则有抬头之势，根据交通银行金融研究中心的统计，本月肉类价格总体回升，其中猪肉价格相比5月中旬的年内低点已经上涨超过4％。

　　另外，七大类非食品价格环比两涨两降三平，涨跌幅度在－0.3％至0.1％之间，非食品价格总体与5月份持平。

　　年内物价将平稳运行

　　今年上半年，CPI同比涨幅为2.4％。复旦大学经济学教授殷醒民认为，近期物价不会明显上涨而全年物价也将保持稳定。

　　国务院参事室特约研究员姚景源指出，目前物价稳定与当前肉禽蛋菜价格总体稳定的局面分不开。鲜菜、鲜果进入消费旺季，根据农业部消息，今年全国夏粮生产有望再获丰收。

　　国家统计局数据显示，上半年猪肉价格比去年同期下降3.7％。交通银行金融研究中心高级宏观经济分析师唐建伟表示，进入夏季猪肉需求可能会有所回落，猪肉价格持续上涨压力不大。

　　上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁认为，美国退出量化宽松会使得全球炒作大宗商品的热情有所降低，从而缓解我国输入性通胀的压力。

　　交通银行预计，年内物价上涨的需求端压力较小，下半年物价运行仍将总体平稳，可能仅比上半年略高。

　　股市

　　基本面：

　　经济不乐观预期困扰市场

　　超预期“回潮”的CPI为本处弱势的A股添加变数。经济弱复苏屡屡遇阻，流动性压力挥之不去——挣扎在2000点重要心理关口的A股，无奈直面来自基本面和资金面的“双重考验”。

　　对于略超预期的CPI数据，A股市场却显得相对平静，或与多个因素相关。一方面，8日沪深股市双双出现2％以上的较大跌幅，提前对利空数据进行了消化。另一方面，目前市场关注的焦点集中于6天后公布的二季度GDP数据。与CPI、PPI相比，这一指标显然更能准确地定义当下国民经济的运行状况，也会对市场有着更加直接的影响。

　　从一季度GDP超预期回落开始，对经济弱复苏遇阻的担忧伴随着A股。而先于二季度GDP亮相的一系列经济数据，加深了投资者的忧虑情绪。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，在6月CPI超出预期的同时，PPI数据基本符合预期，对市场影响中性偏负面。CPI与PPI剪刀差进一步扩大，反映出经济的结构性失衡较为严重。而传统周期性行业表现弱势，显示由于经济实际需求不足，传统行业盈利承压。

　　陆续披露的上市公司半年报或许会印证投资者对经济增长态势的不乐观预期。值得注意的是，研究机构普遍预测，二季度GDP将在上季的基础上继续下行至7.5％。这意味着短期内经济增速将难以给A股提供足够的上行动力。

　　资金面：

　　流动性“温和收紧”压制市场

　　6月以来，一波突如其来的“钱荒”曾对A股形成重创。市场的恐慌与央行的相对“冷静”态度之间反差明显，加剧了市场对于流动性的担忧。

　　步入2013年下半程，来自资金面的压力将继续考验A股。来自华泰柏瑞基金的观点认为，尽管资金紧张的峰值已经过去，但下半年资金价格中枢上行，以及实体经济融资成本压力或仍不可避免。总体来看，内外流动性都出现了“温和收紧”的信号。

　　好买基金研究中心也认为，经历了大起大落之后，未来1个月资金面预计会趋向平滑。但与此同时，管理层“控制总量、用好增量、盘活存量”的决心比较明确，大幅“放水”的可能性较小。

　　就股市本身而言，无论是渐行渐近的IPO重启，还是弱市背景下难以抑制的限售股减持冲动，都将对后市资金面形成重压。

　　据新华社