屡创新高后步伐放缓 人民币阶段性升值已近尾声？ 2013-07-12

据新华社 临近年中，在中国经济增速放缓的预期下，二季度以来人民币汇率频频创出新高的升值步伐戛然而止，取而代之的是一波小幅震荡走势。这是否意味着人民币汇率阶段性升值已近尾声？

业内人士指出，在国内外宏观经济环境生变以及热钱流入减缓等多重压力下，人民币汇率今年以来加快升值势头有所减缓，但尚不能说明升值趋势已出现拐点。

今年前５个月，人民币对美元汇率中间价累计升值１．７％，６月上旬，人民币升值走势继续加强。截至６月１７日，人民币对美元汇率中间价在６月的８个交易日内连破６．１８、６．１７和６．１６三个关口。不过，人民币加速升值的步伐在６月下旬发生改变。６月下旬以来人民币对美元汇率中间价十余个交易日持续在６．１７至６．１８区间波动。

但分析人士普遍认为，目前没有证据表明升值已经结束。

交通银行首席经济学家连平认为，在中国经济增速放缓的背景下，人民币确实面临一定程度的贬值压力。但由于美国量化宽松政策退出的时间和程序仍存有不确定性，会导致资本流向出现波动。

７月１０日公布的美联储最新会议纪要表明，美联储决策机构成员对削减资产购买的计划意见不一。受此影响，美元指数回落，人民币对美元汇率中间价也于７月１１日再度回到６．１５９９的高位。

“６月下旬国际市场美元大幅走强，限制了人民币的升势。但如果与其他货币如欧元、澳元相比，人民币仍然是表现最为强劲的非美货币，难以证明人民币升值趋势已出现拐点。”招行金融市场部高级分析师刘东亮说。

我国已将加快推进汇率市场化和资本项目可兑换步伐列入日程，随着改革的推动，可以预期人民币汇率将向均衡汇率进一步靠拢。但目前我国经常项目顺差占ＧＤＰ的比重已降至２．５％左右，这意味着人民币不存在大幅升值的基础。综合考虑，未来人民币小幅升值仍是大概率事件。