在连续上涨3个月之后，10月后半月大盘连续两周调整，特别是前期领涨的创业板连续大跌拖累多数个股下跌，使得大盘在月线上收出了一根阴线。昨天是11月份的第一个交易日，虽然创业板依旧低迷，但由于金融、地产等权重板块轮番护盘，市场最终以红盘报收。11月A股喜迎“开门红”。最新公布的中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，为18个月以来的新高，表明我国制造业经济稳中向好。“下周是十八届三中全会前的最后一个交易周，市场有望围绕60日线继续震荡。”早报证券顾问、宏源证券分析师李青表示，激进的投资者可以适当关注调整充分的政策红利股，而稳健的投资者则可以逢低逐步建仓蓝筹股。蓝筹股表现强于中小盘股

　　昨天两市小幅低开，微微下探后在权重板块的带领下一度翻红，但题材股继续回落，大幅杀跌，创业板盘中跳水，一度失守1200点，个股涨少跌多。主板市场在权重板块的护盘下弱势震荡，尾盘沪指收复60日均线，成交量萎缩明显。大盘能够探底回升，权重板块功不可没。保险、券商和银行板块占据涨幅榜前列，虽然涨幅并不大，但是短期逐步走出持续低迷的阴影，在宏源证券和申银万国有望合并，优先股的预期等一系列利好因素支持下，金融板块有望重新成为大盘反弹龙头板块，浦发银行、民生银行等个股均出现机构资金入场迹象。A股市场两大龙头，金融板块企稳，地产板块更是在政策预期下表现更为强势，万科A和保利地产资金均大幅流入。两个龙头板块及近期活跃，实质都是围绕一系列改革预期所产生的正面效应，金融改革、土地改革和近期提出优先股改革都将对权重板块形成利好，中国石油已走出五连阳的上攻形态。未来改革预期将成为蓝筹股行情的催化剂。

　　蓝筹股的强势背后是机构资金特别是QFII资金的大量买入。沪深大宗交易信息统计，仅在10月17日、24日两天，海通证券国际部就耗资4.5亿元买进30只大盘蓝筹股，合计买进股数5905万股，且全部为平盘交易。这些蓝筹股不仅包括QFII以往偏爱的银行、券商、保险等金融股，还包括中国石油、中国石化、中国联通、中国铁建等大盘权重股。统计显示，该席位两个交易日共斥资2.23亿元，买入3849万股银行股。回看9月沪深交易所披露的大宗交易信息，数据显示，QFII席位80次现身大宗交易平台，共耗资34.2亿元揽入2.4亿股蓝筹股。值得注意的是，其中9月26日、27日仅两个交易日，就斥资7.6亿元“吃进”6189.7万股银行、券商、保险等蓝筹股。创业板连续三周大跌

　　与蓝筹股最近的强势相比，创业板的走势可以用“飞流直下三千尺”来形容。2.17%、5.98%和3.72%，这是最近三周创业板指数的跌幅。而从10月份看，创业板指数的跌幅达到了9.68%。这是自去年12月4日反弹以来最大的月跌幅。从日线看，创业板指数双头明显，短线顶部确立；从周线看是三连阴，虽然在20周线1205点获得了一定的支撑，但中长期走势依旧难以乐观。创业板指在10月22日下跌3.64%，并创出历史天量，成交21.9亿股，相对于创业板417.55亿股的总流通盘，单日换手率高达5.24%。从A股历史看，5%以上的大盘换手率往往预示着中期顶部的到来。同时，观察前期创业板领涨板块——影视传媒板块的走势，板块龙头股华谊兄弟自高点回调以来跌幅已超过40%，率先进入中级调整。种种迹象表明，创业板泡沫开始破灭，创业板指将进入中期调整。

　　平安证券分析师罗晓明认为，目前创业板的调整还没有到位，创业板指数在未来还有10%-5%的下调空间。作为今年最具市场号召力的明星群体，成长股的下杀对市场交投热情的打击巨大。受此影响，曾经火热的“改革概念”股也纷纷回调，自贸、土改、养老、民营银行等概念板块普遍遭遇了极大抛压。南方基金投资总监邱国鹭称，从已公布的三季报看， 成长故事正在证伪： 创业板已公布的利润增长仅为个位数，今年爆炒的传媒、通讯、计算机、医药等行业的不少公司业绩明显低于预期，有些60倍PE“成长股”的利润增速甚至还不及6倍PE的蓝筹股。创业板指数大跌，个股更是惨不忍睹。10月份A股跌幅最大的3只股票是顺网科技，跌幅42.17%；华谊兄弟跌幅39.93%；上海钢联跌幅39.03%，全部都是创业板股票。短线适当关注蓝筹股

　　由于最新公布的PMI数据高于51.2的市场预期值，预计能给A股市场中的大盘蓝筹股带来提振。在小盘成长股大幅调整、题材股补跌的背景下，一旦大盘走稳，可相对看好蓝筹股。另外，从宏观经济形势来看，PMI数据说明当前经济仍处于复苏之中，预计这种温和复苏将在未来得以延续，从而为加快推进结构性改革创造有利条件。不仅如此，优先股试点渐行渐近，引发市场对于蓝筹股重估的预期。业内普遍预计率先试点公司将集中在以银行、电力为主的大盘蓝筹股身上。申银万国认为，如果在股价被低估时发行普通股融资，将有损于原有股东的利益，而发行优先股则不会存在这样的问题。因此，优先股可以拓展企业融资渠道，避免在股价被低估时使用普通股融资。同时，发行优先股也有利于降低企业资产负债率，缓解财务压力，这对于蓝筹股无疑十分有利。

　　从A股历史上看，2月份和11月份是最好的投资月份，这两个月获得正收益的概率最大，均为74%。11月还是启动跨年中期行情的关键。在2003年、2005年、2006年、2008年、2009年这几年中，11月份上涨之后，市场都上演了一波跨年度的中期行情。“随着三中全会临近，市场对政策的预期会更加强烈，而这些股票在最近已经出现了调整，调整充分后将还会出现阶段性机会。”李青表示，有短线操作能力的激进型投资者可以对改革受益的相关题材股进行短线操作，而对于稳健的投资者而言，逢低逐步布局蓝筹股是一个更好的选择。广州万隆认为，三中全会后到明年两会期间，将是改革具体措施密集讨论和出台的时间窗口，市场的结构性机会还将不断出现，投资者可以积极参与。