除了个股哀鸿遍野外，前期风光无限的杠杆基金（分级基金B份额）也受重创。统计显示，昨日有券商B、地产B、银华锐进、申万进取、创业板B等58只杠杆股基封上跌停，其余多数接近跌停。不过也有投资者认为，急涨急跌是牛市的特征，昨日下跌不过是疯牛喘口气、歇下脚。

“相信许多老股民一定对2007年的‘5·30’大跌印象深刻。”开户在方正证券的老股民冯先生如是说，“当时财政部‘半夜鸡叫’宣布上调印花税，股指随即从连续上涨后大幅下挫至4053点，个股几乎全线跌停，5月30日当天两市共有853只股票跌停。不过即便是这样，5·30之后，股指调整了3、4个交易日又重回上涨通道，最终冲顶6124点。也许眼下急跌之后，仍是不错的买点。”

A股大跌 谁是推手 融资杠杆助涨助跌

就在A股暴跌之前，除12月1日外，沪指连涨12个交易日，涨幅超过600点。大多股民会产生这样的疑问：上涨走势维持良好，怎么突然就暴跌了呢？

股市下跌可能与中国证券登记所暂时不受理新增企业债券回购资格申请有关。华泰策略分析指出，推动本轮股市上涨的资金是带杠杆的，对下跌具有自循环的加速效应，债市调整带动股市资金开始撤出导致踩踏，股指急跌。

12月8日晚，中国证券登记所发文《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，暂时不受理新增企业债券回购资格申请，已取得回购资格的企业债券暂不得新增入库；同时规定债项评级达不到AAA级的企业债券不得新增入库，有新增入库的将强行出库。据悉，中证登通知停排的企业债券多达1043只；另有机构开始提醒部分重仓城投债的机构可能会出现“爆仓”风险。

华泰策略分析指出，《通知》逼迫债市去杠杆，固收类产品面临大额赎回压力。三季度末公募基金（非货币）债券资产5500亿，其中企业债3300亿，面临大额赎回。由于单边预期强烈，债市流动性可能枯竭，流动性更好的股票资产可能被变现。交易所企业债可能难以找到对手盘，那么流动性更好的国债、可转债、股票都会成为变现对象。