按照港交所发布的公告,境外投资者从今日开始便可以正式通过沪股通做空A股了，而加入沽空机制的沪股通也将促使内地投资者的投资策略发生改变。在诸多业内人士看来，沪股通加入沽空机制后，港股通也将在合适的时机推出做空业务。

    应回避三类个股

    港交所在宣布沪股通可做空的同时,也公布了此次境外投资者可做空的A股名单,根据该名单,总共有414只标的股,其中有银行、券商、地产等大蓝筹,也有重庆啤酒等中小盘股,不过主要还是以大蓝筹为主。有业内人士建议，投资者在建仓时，要注意规避AH溢价过高、业绩较差及前期涨幅过快而面临高估的股票。

    “对于境外投资者会对哪些股票进行做空不能完全确定,但是那些股价存在高估的股票遭做空的可能性是最大的。”南方基金首席策略分析师杨德龙如是说。数据显示,目前在沪股通标的股中,在香港和深圳同时上市的A+H股总共有69只,这些股票因为两地投资氛围的不同,有的标的股出现了明显的溢价,而那些溢价过高的股票往往就成了境外投资者首选的做空标的,这也成为投资者格外需要注意和规避的股票类型之一。

    除了这些明显存在高溢价的股票外,那些业绩较差的蓝筹股也存在遭做空风险。目前的A股市场上存在很多蓝筹或者权重股业绩下滑严重的股票,难看的业绩使得境外投资者很有可能趁机做空。同时，有些股票因为前期的概念炒作,市盈率已经超出行业很多,这类股票后市都存在估值回调的风险,这也给了境外投资者做空的机会。

    “沪股通可做空机制加速了A股价格合理化进程，过度偏离的股票价格将会增加反向纠正的力量，这是一股不可忽视的力量。”英大证券首席经济学家李大霄表示。

    短期波动大可玩短线

    北京商报记者在采访中发现，诸多业内人士认为在加入沽空机制之后，市场短期波动将会加大，也给投资者提供了一些短线交易的机会。

    “沽空机制会增加股市短期价格波动率，对于短线投资者而言，可能需要重新适应过程。”光大期货研究所研究总监徐迈里如是说。同时徐迈里还表示，沽空机制会加大板块个股间的分化，板块个股对冲交易策略机会会明显增加。

    同样，杨德龙也认为沽空机制将促使股指的波动加大，建议投资者适当地进行短线投资。而对于沽空机制对市场的影响，杨德龙认为由于目前沪股通成交量较小，因而开通沽空机制对于市场的影响很小。而一位资深业内人士也认为，沽空机制就好比为借道沪港通的外资开通了融券的权限，没必要过分解读其利空性质。

    不过，虽然短期内可能波动加大，但是北京一位私募基金经理认为在目前的严格限制下，外资通过沪股通恶意做空A股市场的可能性很低，而投资者也不必过分恐慌，以免在震荡中丢失筹码。据了解，为防范交易初期可能出现的市场风险，监管层对于今日上线的沽空机制做了诸多的限制。首先是规定了投资者不得进行“裸卖空”，即通过沪港通进行的沽空交易不能进行无担保沽空。其次，在价格和数量方面，沽空盘输入价不得低于最新成交价，每只沽空股份卖出量每日限额1%，10个交易日累计不可超过5%。此外，交易所还会对沽空量大的投资者进行监督，以防止违规交易令股价剧烈异动。当券商自身账户及其客户账户中持有的未平仓卖空证券数量超过2500万元或达到相关证券已发行股份总数的0.02%时，券商须在每周最后一个交易日收市后提交大额未平仓的报表。