警惕 平台欲借假PPP项目变相融资

    而在地方融资平台“曲线救国”的同时，一些假PPP项目的出现，更值得警惕。

    据一位PPP咨询公司人士介绍，有不少融资平台公司进行PPP相关咨询，“大多数都是希望通过PPP转型，但也有一些平台问的很直接，怎么能做假的PPP啊？”该人士称。

    什么是假的PPP？据业内人士向记者举例称，一个地方要修建一条高速公路，按以前的做法，就是地方平台或者其下属的高速公路公司直接自己融资自己建设，但是43号文出台之后，地方平台类公司融资渠道收窄，相反PPP方式是国家所鼓励的。因此，就出现了以下做法：该地方高速公路公司可以寻找一家社会资本，比如一家大的央企合作，双方各出资一部分成立一家项目公司，由该项目公司作为PPP的主体建设高速公路项目，表面上看，这是一个非常正规的PPP项目，但实际上，地方的高速公路公司会私下和这家央企签订一个回购股份的协议，承诺在未来项目建成后以一定价格回购其全部股份。“在极端的情况下，这家央企甚至可以全部持股这家项目公司，而地方的高速公路公司则承诺未来全部回购股份。”业内人士称，若“抽掉”这份私下签订的回购协议，表面上看这就是一个引入了社会资本的好的PPP项目，没有增加政府债务。但实际上，这背后仍然是过去政府融资的逻辑，换汤不换药。

    “这实际上是以债务的方式在引入社会资本，在平台公司和社会资本签订的合作协议中，平台公司会承诺一定期限的一定收益，而社会资本会参与这个项目，也不会考虑这个项目真正的投资收益和风险，而是考虑这个平台公司未来有无还债能力。”相关人士分析称。

    “这种假PPP有多少不好说，但是确实在一些地方已经出现了。”该人士表示，实际上，在2014年43号文《关于加强地方政府性债务管理的意见》出台之后，不论是发债渠道还是银行贷款渠道，对融资平台都全面收紧，不少平台都面临着资金紧绷的困局，而运用这种方式，地方平台或下属国企能进行变相融资。

    北京大岳咨询有限公司总经理金永祥分析称，“到时候平台公司用什么回购？未来地方债务会越收越紧很难再举债用于回购。也许一个项目还凑合，假项目多了怎么办？”业内人士认为，实际上，虽然现在假PPP的风险只是体现在某个地方平台或国企身上，但是保不准未来这种风险会进一步传导至地方政府。