补缺 相关政策仍有待完善

    业内人士认为，财政部出台“本级平台不能作为社会资本方参与PPP”的规定，是有其原因的。中国现代集团PPP项目总监康峰表示，本级平台直接受本级政府的管理，和本级政府之间是存在隶属关系，因此，若本级平台作为社会资本参与PPP，实际上从机制上来说，无法真正实现政府和社会资本的合作。

    “PPP的初衷是引入社会资本参与基础设施投资，除了解决政府债务和财政新增投资的压力外，长期来看，能够有效优化基础设施的投资决策机制，将社会资本对项目的风险和收益的市场化评估作为政府项目决策的重要依据。但是本级平台投资本级政府的PPP项目，虽然也一定程度上增强了平台公司基础设施投资业务的可持续性，但是在降低政府投资压力、项目决策和风险分担方面仍然无法达到PPP的目标要求。实际上本级政府发起一个项目自己来做，和社会资本参与投资，对项目的风险评估、交易结构和收益保障的要求是不一样的。本级平台无法作为一个社会资本对项目的价值、风险进行相对独立的判断。这种PPP项目没有经过市场的检验，比真正PPP项目的风险更大。”康峰说。

    不过，不少城投公司仍然希望在参与本级的PPP项目上有所突破有其内在原因。刘小平表示，“平台公司有动力参与到PPP业务，因为它也要考虑到自己业务的转型，通过参与PPP，它可以参与相关业务，否则43号文之后，它的业务就越来越少，甚至面临着萎缩。”

    康峰也说，因为很多做成PPP的项目本身就是平台公司自己建的项目，过去该项目是按照事业型拨款和兜底的形式在做，而转换成PPP项目之后，政府会对其形成政府购买和投资补偿的机制，会实现很好的现金流，并且正在形成平台公司的经营性业务版块。从这个意义上说，实际上平台公司可以据此完善“造血”功能，来实现自我转型和发展。“所以这些项目对平台公司来说是非常宝贵的资源，让平台公司把自己的这些项目拿出来，实际上他们是非常心疼的。”康峰表示。

    刘小平表示，财政部的操作指南，将本级政府所属平台及其他控股国有企业排除在第二个P之外，目的是防范政府债务边界不清，严格控制新增政府性债务。但是刘小平也认为，从长期看，财政部操作指南对于社会资本主体资格的界定，未来仍有待完善，因为从43号文出台之后，融资平台公司要进行市场化的转型，而一旦市场化转型成功后，和政府就不再纠缠不清，也就不存在由此造成新增政府债务的问题。