行情震荡中凸显一现象：

    疯狂上涨的牛市,近期迎来了剧烈震荡，忽上忽下的行情已经让不少人感到恐惧。他们想把股市里的钱撤出一部分,但是又不知道投资什么。牛市的中后期还有什么可以投资的品种吗?业内人士表示，布局目前大幅折价的分级A,等到牛市结束时能轻松获得超过20%-30%的收益。要知道,它的本质是债券,风险很小哦。

    部分分级A折价20%

    一直关注分级基金A份额的薛先生，最近突然发现军工A、银行A等好几只产品的交易价跌到了0.8元附近，等于折价20%左右。

    在薛先生看来，高折价的分级A就是牛市的“黄金坑”。

    Wind数据显示，截至昨日收盘，多只热门分级基金折价超过20%，其中军工A折价21.2%，银行A折价23.3%，券商A级折价22.8%。记者注意到，折价高的都是热门分级基金的A份额。这些产品前期涨幅比较大，后市人们也比较看好。相反，那些不是今年热点的分级基金，因为B份额缺少人追捧，A份额折价很少，有的甚至溢价。

    分级基金的母基金由A份额和B份额组成，分级基金进行了子份额的角色分配，A份额持有人是出资方，B份额持有人是融资方。也就是A份额的持有人借钱给B份额持有人去炒股。也正因为B份额具有一倍的杠杆，很多人看好市场时，愿意溢价买入。也就是说，某款分级B现在净值只有1元，但是投资者看好这款产品的前景，愿意溢价20%也就是1.2元购买，因为他相信以后能涨到1.5元，甚至2元以上。

    牛市分级B受到疯狂追捧的时候，很多人愿意溢价买入，导致分级B的交易价格越来越高。假设母基金的净值是1元，分级B的交易价达到了1.2元，投资者10万元买入母基金，拆分后卖出5万份B份额可以获得6万元，那么剩下的5万份分级A只要在0.8元以上的价格卖出，就能获利。这是分级基金溢价套利的操作原理，也是A份额价格不断被打压的主要原因。

    5月底，伴随着市场强势上涨，一批分级基金B的二级市场价格一再飙升，部分基金整体溢价过高时，套利资金顺势进入。目前股市弥漫牛市情绪，投资者都愿意溢价买入分级B，因此分级A迎来了历史性的“黄金坑”。