过去的13个交易日，经历过的投资者恐怕难以忘怀。A股于6月12日触及5178点之后便节节败退，短短两周，沪指跌去将近1400点，回到今年3月底的光景。“神创板”更是变成“深创板”，一夜回到解放前。指数调整的速度快到了令人窒息的地步。

    从K线图上看，这是一种断崖式的下挫，跌幅超过25%，而25%是大家公认的牛熊分界线，不少个股已经腰斩，跌停让很多融资盘和配资盘根本没有出逃的时间和机会，从这个意义上讲，沪深A股遭遇“股灾”并不为过。

    谁都知道，这波行情是杠杆推动的，股灾的发生是小事，但是如果融资盘平不了仓，社会配资平不了仓，那么最后的买单者不光是投资者，更是其背后的银行。这些资金都来自于银行存款，或由券商借出，或由贷款流出，或由信托拆借，或由理财造表，这种损失的后果是什么，证监会清楚，银监会清楚，央行清楚，比一行三会更高的管理层更清楚。

    这也不难理解这场自上而下的“保卫战”为何来得如此突然和坚定了。