业内反思

    互联网金融加剧配资风险

    对于证监会此举，一配资行业从业人员在接受本报记者采访时表示赞同和支持。该人士称，自己是互联网金融公司的负责人，关注配业务有五六年了，并于2014年底以伞形信托的名义进行过互联网配资业务的尝试。就他的观察，造成这次股灾的主要原因是互联网配资操作系统的滥用。

    “配资公司从2005年就有了，但是传统的配资业务因为受到账户限制、资金限制、客户限制等因素一直无法做大。但是， 2012年开始，以P2P为代表的互联网金融突然在中国风起云涌。特别是原本给专业私募设计的HOMS账户管理系统被部分配资公司使用在互联网配资业务上。从此，形成了‘伞形信托+P2P平台+HOMS系统’的生态闭环，对传统配资业务产生了颠覆性的影响。”

    该人士表示，在互联网之下，制约传统配资行业发展的账户问题、资金问题、客户问题都不是问题了。“HOMS系统是典型的拖拉机账户，即可以通过HOMS操作系统完成分仓、盯盘、风控、平仓、交易佣金、追加保证金和提盈等完整的证券业务链条。一个HOMS主账户可以提供多少个账户？理论上是无数个，实践中也无限制。伞形信托对接低廉的银行资金（年化8.3%-8.6%），并且可以最高按照劣后级的1∶3比例提供资金，伞形信托成立之后，绝大多数配资公司都或多或少地挪用了操盘手的保证金，作为伞形信托的劣后方去发行新的信托。通过P2P互联网金融平台，大量的股民加入到配资炒股的行业中来，过去仅仅半年时间，一个大型的互联网配资平台的规模可能就超过了过去10年配资行业的全行业总和。”

    该人士表示，配资行业已经存续十多年，但监管层从未出台明文法规进行限制，原因在于在过去的条件下，民间配资业务规模不可能大到影响整个证券市场、甚至产生金融风险的地步。到了互联网时代，监管层要把“互联网风险”纳入传统金融风险的考虑维度。