伴随着股市最近走出大幅反弹行情，处于下跌深渊中的分级基金迎来大幅反攻，多个品种连续几个交易日涨停。不过，昨天两市出现分化走势，分级B也是涨跌互现。虽然近期股市持续反弹，但仍有一些分级基金距离下折较近，下折警报并未解除。如申万电子分级、长盛同瑞分级的母基金再跌不到10%便会触发下折，中融一带一路分级、申万中小板分级、长盛同辉分级等离下折点也较近，投资者要注意其高溢价B份额的风险。

    ■“无知”投资买入即亏损40%以上

    随着A股的暴跌，陆续有分级基金触发下折。7月2日，高铁B首先触发下折，随后鹏华基金公告称，高铁B份额参考净值为0.225元，触发0.25元向下不定期折算阀值。鹏华高铁分级将以2015年7月3日为基准日办理不定期份额折算业务。

    下折是分级基金不定期折算的一种形式。为了保护稳健投资者即A份额持有人的利益，约定当B份额的净值下跌到一定价格（一般股票型基金是0.25元，转债基金则是0.45元）时，按照公告规定和一般分级基金合同下折条款的约定，B份额净值调整为1元，所持份额就会对应折算约为原本的1/4。A份额则调整为与B份额对等，多余的A份额以母基金的形式派发给持有人。按照下折条款，分级B份额在下折后其杠杆倍数大幅降低，将恢复到初始杠杆水平。