经过近两个月的泡沫挤出效应，A股急速杀跌再度下破3000点关口，但受降息降准利好消息刺激，部分板块自8月26日开始发起反攻。对于后市，基金经理认为，风格分化仍将继续，银行、保险、消费、多元金融、家用电器、医药等因为估值回归合理，获得资金青睐的概率相对较大。事实上，近日已有部分资金开始布局蓝筹风格的ETF，尤其是消费、医药、金融地产等主题ETF。

    行业分化凸显低估优势

    “降准降息从来不改变趋势，高风险的代表性指数在反弹后仍有创新低的可能性，但是不要忽视部分价值股票估值已经风险收益均衡，短期内做空能量释放比较充分。”8月26日，申万宏源策略团队在电话会议中表示，部分蓝筹公司当前估值水平较低，继续向下急跌会有市场底支撑。

    事实上，从8月26日开始，银行、保险、消费等板块就开始反弹。8月26日至8月27日，金融ETF涨幅达13.62%，中证医药ETF等涨幅近10%。业内人士指出，除创业板外，上证综指、沪深300、中小板指等多个指数的估值已经从高位回归历史中位数以下。如果后续汇率趋稳，个股乃至市场的涨跌将重新回归基本面主导的阶段，毕竟从估值的角度看，多个板块和个股开始出现配置价值。

    博时基金认为，虽然“双降”突然来临，但几乎罕有人因此转而看多市场，大多数是将它视作一个卖出的机会。市场的下跌总是多翻空的结果，考虑到看空成为相当一致的预期，以及对“双降”附带信息的理解，当前的确已经不适合大举看空，市场短期企稳的概率比较大。

    有分析人士表示，虽然目前多数指数估值仍高于2014年的底部区域，但经过一年内数次降息后，估值体系理应上行。此外，中国平安、中国神华、海螺水泥等大盘蓝筹股目前的估值已处于历史底部，具有了良好的配置价值。