“目前部分股票的价格已经跌破净资产；市场的杠杆资金大幅下降，民间配资基本消亡，融资融券规模较峰值减少过半；分级基金的下折潮和基金集中赎回潮基本过去，当前沪深300指数已经接近10倍市盈率，我们判断一批优质股票的价值底已现。”柒福投资董事长叶刚表示。

包括申万宏源在内的一些机构认为，未来一段时间反弹仍可能出现，但也需认识到，长期的资金平衡、估值结构、基本面趋势、风险偏好、领涨的大主题等都需要“重建”，而“重建”的过程可能异常复杂。

央行再度向市场释放流动性

昨日逆回购1500亿元 短期降准预期仍存

央行昨日再度在公开市场开展1500亿元逆回购操作，向市场释放流动性。本周有1500亿元央行逆回购到期，但考虑到降准释放资金在9月6日正式到位，短期投放的资金量较大，预计本周央行公开市场操作主要以平滑和对冲为主。多数观点认为未来央行仍有放松货币政策的空间，但短期内降息预期减弱、降准预期仍较高。

上周央行通过SLO、逆回购投放2900亿元资金，抑制月末资金紧张，8月财新和中采PMI双双跌破荣枯线，经济下行和政策宽松带动利率曲线大幅回落。

从本周资金利率来看，周一开始资金面继续保持偏紧，资金利率小幅上行，隔夜利率上行4个基点至1.9%，7天利率上行6个基点至2.43%。长端1个月利率下行1个基点至3.04%，3个月利率保持3.1%不变。交易量较上个交易日大幅增加，其中隔夜交易量大幅增加，7天交易量有所增加。

到了昨日，人民币同业拆借隔夜利率、21天利率分别下降1.5和30个基点，为1.89%和2.70%，7天、14天期限利率上浮8和4个基点，分别为2.50%和3.00%。质押式回购方面，除隔夜利率微幅下降1个基点外，7天、14天、1个月期限利率分别上行23、14、5个基点，达到2.43%、2.55%和3.10%。