始料不及的股灾之后，投资者风险偏好急剧下降，打新资金、量化产品资金、配资资金等中低风险偏好资金急需寻找低风险资产，债券市场又一次成为最佳的“避风港”。

截至8月31日，光大银行和建设银行公布了其2015年中期报告。至此，16家上市银行均已公布2015年中报。从中报来看，债券投资类资产的收益率表现最佳，五大行的债券投资收益率甚至出现上涨。

多位业内人士分析认为，一旦资产泡沫破灭，债券将成为最佳避风港，而无论是经济基本面、资金面还是政策环境，均支撑债市继续走牛。

上市银行债券投资收益表现最佳

截至8月31日，16家上市银行均已公布2015年中报。今年上半年，经济面临较大下行压力，央行连续降息并提高存款利率浮动上限，对于银行而言，一方面资产端面临较大的控风险压力，另一方面负债端面临更大的竞争压力。

从2015年中报来看，在三类主要生息资产贷款、同业资产、债券投资中，贷款的平均占比依然最高，但是分类来看，城商行（主要是宁波银行和南京银行）的债券投资比例已经超越其在贷款中的配置，同业资产的占比最低。

与2014年底相比，一个比较明显的特征是，各类银行均增配债券投资类资产，从收益率对比来看，债券投资类资产的收益率表现最佳，五大行的债券投资收益率甚至出现上涨，股份行和城商行的债券投资也是收益率收窄幅度最低的一类资产。