泰达宏利宏观策略投资部副总经理庄腾飞告诉《证券日报》记者，近年来，A股市场一直在利率下行周期中运行，机构已经习惯于这种投资环境，并对那些具备较大成长空间的成长性产业进行了系统性估值重构。目前A股市场已经运行在利率上行周期中，投资者应更多关注具有较大预期差和系统性低估的领域，但很多机构尚未改变原有的习惯和投资风格。
Wind数据显示，在2739只股票型基金中，实现正收益的仅有186只，占比不足6.8%。其中，年内收益率最高的产品仅为22.01%，年内收益率超过20%的股票型基金产品仅有8只，同期收益率在10%至20%之间的产品有18只，多达841只产品亏损超过20%。
在混合型基金中，有300只产品实现正收益。其中，有3只产品年内收益率超过20%，最高收益率为35.27%。
在QDII产品中，有45只实现正收益，占比11.63%。有17只产品年内收益率超过30%，其中有3只收益率在40%以上。不过，也有52只QDII产品年内亏损超过20%。
银河基金基金经理蒋敏向《证券日报》记者表示，由于地缘政治风险外溢，国际油价和资源品价格不断攀升，带动全球通胀预期升温。同时，年内北上资金显著流出，A股市场震荡下行，仅电力设备、新能源、医药、食品饮料等板块回调幅度相对较少，前期抗跌的基建、地产等板块出现大幅回调，因此导致不同类别的基金之间业绩出现较大分化。
基金经理看好金融和地产
虽然多数公募基金一季度战绩表现不佳，但仍对二季度的A股走势给予了较高的投资热情，尤其是对房地产、金融两大板块预期最高。
“为了综合评估细分行业的基本面情况，机构投资者将在4月份和5月份高度关注细分产业链的终端数据、国内地产行业政策面发力及落地情况，并跟踪汽车销量、光伏装机量数据、基建投资和地产公司融资恢复情况。”庄腾飞表示，中期来看，通胀很可能成为A股市场今年全年的核心冲击变量。全球大宗商品价格仍将维持高位，结合海外货币政策收缩推动长端利率上行的因素，预计国内长端利率在未来18个月内也将大概率处于逐步上行过程，A股市场可能会出现较大的结构性变化。
