市场紧缩预期再度走强
发布时间：2022-08-30 15:37:16 Tue
以“重新评估经济和政策约束”为主题的全球央行年会（杰克逊霍尔会议）日前召开，美国、欧洲、英国等多个发达经济体央行官员参会。会议释放出其面临高通胀问题时将持续采取紧缩政策的信号。
美联储主席鲍威尔发表题为“货币政策与物价稳定”的讲话，重申了不惜以经济增长为代价实现价格稳定的决心。东方金诚研究发展部分析师在接受《证券日报》采访时表示，鲍威尔此次的讲话明显是对近期“美联储货币政策将在2023年转向降息”这一市场预期的纠偏。
“美国7月份通胀增速有所回落，导致市场对其货币政策转向的预期开始强化，比如有观点认为美联储年内将结束加息，明年上半年即可能降息，这是美联储不愿意看到的，因此鲍威尔针对这一宽松预期进行了‘回击’。”东方金诚研究发展部分析师说。
鲍威尔在讲话中总结了美国应对大通胀时代的三点经验，言辞处处透露出美联储坚定的“鹰派”立场。一是央行必须无条件承担稳通胀的责任；二是借鉴1970年代美国恶性通胀经验，货币政策必须考虑公众预期；三是借鉴“沃尔克时刻”经验，必须坚持加息直至控制通胀成功，不能提前放松政策。
除去要纠偏市场预期外，粤开证券研报认为，西方发达经济体面临的高通胀风险仍在蔓延，美联储要弥补此前误判通胀的问题，就需要付出更大努力打压通胀预期，因此鲍威尔才发出明显的“鹰派”信号。
虽然在国际大宗商品价格回落的带动下，美国近期的通胀增速有所减缓。7月份美国工资-通胀螺旋指数继续升至15.3%，接近1970年代的高峰。当居民预期到通胀仍会持续在高位，就会要求涨工资，而企业会将人力成本转嫁到产品定价上，加剧高通胀，此种螺旋效应将加大通胀粘性，而美联储或需要更“限制性”的政策，才能给通胀降温。
来源：证券日报网 作者：记者 侯捷宁 见习记者 韩昱 编辑：张泓
