刘银平认为，尽管大额存单利率持续走低，但其具有保本、安全性高的特点。此外，在利率下行期，购买长期限大额存单，可以提前锁定相对较高的利率。
普益标准研究员王高鹏认为，理财净值化转型后，部分理财产品净值波动较大，甚至出现“破净”，而理财产品的投资者的风险偏好一般会比较低，可能暂时无法接受较大的净值波动，因此转投大额存单。
商业银行净息差承压
在业内人士看来，投资者青睐大额存单是存款定期化趋势加深的一大表现。存款成本仍存刚性将对商业银行净息差造成挤压。
从贷款端看，2022年以来，1年期和5年期以上LPR（贷款市场报价利率）分别累计下调15个基点和35个基点，推动实体经济融资成本持续降低。人民银行数据显示，2022年9月，贷款加权平均利率为4.34%，同比下降0.66个百分点，其中企业贷款加权平均利率为4.0%，同比下降0.59个百分点，处于有统计以来的低位水平。
从存款端看，2022年9月中旬以来，国有大行主动下调存款利率，带动部分商业银行跟随调整。“存款利率下调有助于降低银行负债成本，但存款定期化趋势加深对负债成本下行产生一定对冲。”有市场人士表示。
近期，金融管理部门多次强调“降低企业融资和个人消费信贷成本”。专家认为，增量和存量贷款利率有望维持低位，商业银行净息差依然承压。
“存款成本、理财收益率下行后，带动部分活期存款和理财加速向定期存款迁移，导致存款平均成本率整体下降幅度不大。”民生银行首席经济学家温彬表示，整体来看，2022年存款利率降幅明显低于贷款利率降幅。2022年三季度，商业银行净息差为1.94%，同比大幅收窄13个基点。
存款利率仍有下调空间
在净息差承压背景下，业内人士认为，存款利率仍有一定下调空间。
2023年1月起，若存量商业性个人住房贷款利率锚定LPR且重定价日为每年1月1日，则房贷利率会有所降低。东海证券分析师王鸿行表示，重定价因素将导致2023年一季度净息差下降，未来几个月内存款成本走向值得关注。息差过低制约政策传导、不利于风险化解，存款利率有望在政策引导下再度下降。
温彬认为，2023年存款利率市场化改革有望进一步推进，存款价格可能继续下行，为降低企业融资成本打开空间。此外，由于商业银行净息差已降至低位，在贷款利率延续低位趋势下，商业银行自身也有较强动力继续下调存款挂牌利率。
“2023年，存款成本改善优先于贷款定价，存款挂牌利率或较大程度跟上LPR调整幅度，部分期限存款挂牌利率存在10至15个基点的下调空间，从而使得存贷款利率的联动效应进一步增强。”温彬说。
对于银行而言，多举措管控负债成本尤为重要。王高鹏建议，银行应加大活期存款拓展力度，努力提升活期存款占比；强化存款成本率考核等精细化管理举措，有效降低负债成本；继续坚持高成本存款的限额管理和限额要求，包括协议存款到期不再续做、大额存单设置上限，压降定期结构性存款等。
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