就上述现象，中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，7月份理财规模的回升主要是6月底由于季节性因素流入银行表内的存款回流到理财，以现金理财为主，由于母行季末考核、理财到期产品多设置为季末，因此季末理财规模往往降幅较大，但下个季度初会很快恢复。
此外，定期存款对理财的“替代效应”有望减弱也是重要因素之一。今年6月份以来，国有大行和全国性股份制银行纷纷下调部分人民币存款挂牌利率，或给理财产品规模恢复提供机会，“刚兑”收益的阈值降低有望提升理财产品的吸引力。
中国银行研究院博士后杜阳对《证券日报》记者表示，7月份“开门红”主要受供需两方面影响。供给方面，存款利率下调一定程度上降低了其对理财产品的替代效应。同时，今年以来，债券市场修复态势明显，理财公司积极推进高质量发展转型，净值波动减弱，产品收益率企稳回升，理财作为稳健型投资产品的市场竞争力增强。从需求端来看，上半年宏观经济恢复势头良好，有力提振了居民投资信心。同时，经济向好拉动居民就业率，提升收入水平，进一步刺激其投资意愿。
理财市场
修复趋势将延续
对于今年以来银行理财规模变化的情况，《证券日报》记者根据相关数据统计发现，今年一季度，在市场波动下，银行理财市场延续规模下降的趋势。二季度，随着债市行情好转，4月份、5月份连续两个月理财规模出现回升；季末效应影响下，6月末理财规模环比下降。展望未来，多位受访业界人士预计，今年下半年银行理财市场规模将逐步回升。
明明表示，目前银行理财已走出了赎回潮的阴影，而表内存款利率在监管指导下不断压降，理财性价比凸显，且此前流入表内的存款期限大多在一年以内，回流理财不存在阻碍，理财规模也有在下半年冲量发力的惯例，因此下半年理财规模很有可能恢复到29万亿元以上的水平。
除上述宏观经济向好、存款利率下调等因素外，6月份以来，多家理财公司公告调降费率，包括固定管理费、产品赎回费等，不断减费让利投资者，提升理财产品的持有体验。在杜阳看来，预计2023年下半年，理财规模或将保持稳健扩张。上述各方因素的影响在下半年将体现得更加充分，从而带动理财市场延续回暖势头。
尽管今年下半年银行理财规模或会持续提升，但银行理财收益率大概率会有所降低。明明表示，由于债市收益率相比年初处于低位，新发理财产品面临着比较大的配置压力，新发产品的业绩基准也有所调低，因此下半年理财收益率很难维持上半年的水平，大概率会有所降低。
广发证券固定收益首席分析师刘郁表示，从产品期限来看，未来理财产品延续短期化趋势。二季度以来，新增理财产品结构以短期限产品为主，或与居民风险偏好较低有关，其趋势可能延续。
