新股“零破发” 业内人士提醒要理性“打新”

近期的北交所，可谓是行情火爆，引得各方资金争相涌入，掀起“打新潮”。在一些市场人士看来，现阶段，与其直接在二级市场交易，参与北交所打新似乎成为了一种风险更低且有望获得不俗收益的投资方式。但随着“打新”热度日渐高涨，中签就显得困难许多。这一点，从近期北交所网上有效申购户数、网上冻结资金、中签率等指标上都可以看出来。目前，北交所“打新”冻结资金迭创新高，业内人士表示资金量太少的投资者没必要参与。

零破发 北交所“打新”成香饽饽

近期，北交所“打新”热度高涨，新股也是清一色的“吸金体质”。11月初启动网上申购的北交所新股，其打新人数就迅速“重返”10万户大关，而在短短两周左右时间打新人数迅速迈入“20万户”。

整体而言，11月启动网上申购的北交所新股，网上申购有效户数平均值为14.24万户。相比较来看，10月当月进行网上打新的北交所新股，网上申购户数平均值不到6万户。

此外，新股上市频率加快，截至11月29日收盘，月内累计共有7股上市，环比10月（3股）增长一倍有余。

从上市首日表现来看，新股上市表现强劲，赚钱效应有所扩大。Wind数据显示，11月以来北交所无一新股破发，其中23日新上市的坤博精工，首日表现亮眼，盘中一度大涨逾300%，最终收涨244.46%。这是北交所新股市场今年以来（截至11月29日）上市首日涨幅第二高的新股，当天成交额为5.44亿元，换手率高达96.70%。首日涨幅第一高的还是阿为特，该公司上市首日股价大涨1008.33%，创下北交所新股涨幅历史纪录，备受市场瞩目。

从首日收益来看，统计从10月23日至11月29日上市个股，以一签100股计算，“传奇新股”阿为特以6400余元的首日盈利位居首位，坤博精工、并行科技分别首日盈利近4700元、1500元，而纳科诺尔、美心翼申、前进科技等股盈利规模相对靠后。

新股网上冻结资金规模超千亿

“打新”成本高中签难

随着北交所打新收益明显提升，中签门槛也越来越高。

首先是整体中签率开始有所下滑。Wind数据显示，11月以来发行的5只北交所新股的平均中签率为0.254%，而9月至10月发行的11只北交所新股的平均中签率为1.3%。泰鹏智能中签率为0.14%，今年以来最低。

据机科股份上周五发布的公告，此次参与机科股份打新的网上有效申购户数增长至21万户，另据广厦环能11月28日披露的公告，此次参与公司打新的网上有效申购户数为18.9万户。另外，广厦环能网上发行获配户数为3.7万户，也就是说有15万户投资者此次参与打新只是“陪跑”而已。

网上冻结资金方面，上周发行的机科股份、广厦环能的网上冻结资金规模都超过了千亿（分别为1181亿元、1348亿元），为2022年3月以来的最高水平。相比之下，在2023年9-10月发行的多只北交所新股的网上冻结资金都不足百亿元。

值得一提的是，昨日，北交所新股“京市机器人第一股”机科股份上市首日盘中暴涨256%。该股开盘报25.00元/股，最高至28.50元/股，截至收盘报20.70元/股，涨幅158.75%，成交额7.20亿元，换手率83.46%，总市值25.83亿元。

机构看好北交所未来行情

随着北证50指数连续上涨，未来北交所行情走向持续受到了普遍关注。

关于近期北证50指数大涨原因，中信建投证券策略团队解释，政策方面，“深改19条”文件发布以来，一系列着眼于投资端增量资金，提升公司质量，完善市场基础功能的改革举措密集落地，推进速度和力度均超市场预期。政策预期差与增量资金有望驱动后续行情，美债收益率回落，分子端并非核心变量情形下，市场风格有望持续，建议关注北交所股票投资机会。

开源证券北交所策略团队表示，随着未来北交所内标的正式被纳入中证全指样本空间，预计带来较为大量的中证指数基金的被动配置需求。

谈及明年北交所新股表现时，申万宏源预计随着“直接IPO”落地后，北交所扩容速度将快于2023年，叠加沪深IPO放缓因素，预计北交所新股涨幅能够维持。

不过，业内人士提醒，要理性看待“打新”，投资者要充分认识到北交所打新的风险，因为中小企业处于成长期，价值波动较大，会出现破发的情况。对于通过融资方式获得打新资金的投资者，要注意资金的成本和锁定时间。

此外，由于北交所打新需要冻结资金，按目前的中签率来看，资金量太少的投资者就没必要参与了。申购一方面需关注公司发行市盈率，另一方面需分析公司的基本面，包括行业地位、业绩成长性等。