上市首日平收 募资净额2.56亿港元

昨日，备受关注的“燕窝第一股”燕之屋在港交所敲锣上市，股票代码为1497.HK。昨日早盘，该股高开报10.50港元/股，涨幅8.25%，盘中最高报10.70港元/股，涨幅10.31%，盘中最低报9.62港元/股，跌幅0.82%，跌破发行价。好在午后股价有所回升，最终该公司上市首日的股价收盘于9.7港元/股，与发行价持平，当前公司市值为45.15亿港元。

此前燕之屋曾多次冲刺IPO，还曾在A股上市失利，最终转战港交所后成功上市。业内人士表示，百亿燕窝市场将迎来更多新玩家，燕窝赛道品牌竞争也将更激烈。

“燕窝第一股”上市首日平收

屡战屡败，屡败屡战，五次冲击资本市场，燕之屋终得所愿，摘得“燕窝第一股”的头衔。

昨日，燕之屋举行了上市仪式，随着上市钟声的敲响，该股正式在香港交易所成功上市。招股书资料显示，燕之屋是中国燕窝产品市场的领先品牌，占据燕窝市场14%份额。公司公开发行3200万股，10%用于公开发售，90%用于国际发售。

燕之屋的最终发售价为每股9.7港元，所得款项总额为3.10亿港元，每手400股，一手入场费3880港元（不计手续费），扣除最终发售价之预计应付上市费0.54亿港元后，所得款项净额为2.56亿港元。

招股书资料显示，此次上市募资中的约10%将用于研发活动，以扩大产品组合及丰富产品功能；约25%将用于扩大及巩固销售网络；约15%用于加强品牌建设及营销推广力度；约35%将用于加强供应链管理能力；约5%用于加强数字基础设施；约10%用作营运资金及其他一般公司用途。

财务数据方面，2020年、2021年和2022年，燕之屋的营收分别是13.01亿元、15.07亿元、17.03亿元。同期归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元、1.674亿元、1.918亿元。公司的毛利率分别为42.71%、48.23%、50.77%。

2023年前五个月，燕之屋的营收为7.826亿元，同比增长12.3%；同期的净利润为1.005亿元，同比增长20%。

值得注意的是，此前，燕之屋在冲击A股上市时，曾被质疑用大量广告营销支撑业绩。而高昂的广告费用背后是他们的明星代言策略，燕之屋邀请了赵丽颖为其品牌代言，今年他们还邀请了金晨代言其细分品牌。

作为首家登陆资本市场的燕窝企业，燕之屋上市前就曾获得阳明资本、焰石资本、厦门火炬创投等机构的投资。

燕之屋超额认购54倍

燕之屋是今年港股市场难得超额认购超过50倍的公司。AIPO数据显示，燕之屋孖展资金（即保证金）总计19.47亿港元，超额认购54.32倍。

其中辉立证券孖展资金达到10亿港元，其次是富途证券为3.18亿港元，信诚证券1亿港元，老虎国际9319万港元。随FINI制度实行后，新股定价至挂牌日缩短，变相减少孖展认购计息期，部分券商更加推出免息孖展推广。

老虎证券（香港）表示，在旗下交易平台Tiger Trade上以孖展认购新股的用户人数明显增长，现金认购与孖展认购的人数由以往比例为5：1，现时变为1：1，说明当下投资者打新热情高涨。

年增长率16.5% 燕窝赛道竞争愈加激烈

对于燕窝市场的未来前景，有数据显示，2022年，就燕窝全球消费量而言，中国市场份额为70%，居世界第一。

根据弗若斯特沙利文报告显示，按零售额计，燕窝产业的市场规模以27.2%的复合年增长率由2017年的人民币129亿元增长至2022年的人民币430亿元，并预期于2027年将达人民币921亿元，自2022年至2027年的复合年增长率预期将为16.5%。

不过，百亿燕窝市场也迎来更多新玩家，燕窝赛道也迎来更激烈的品牌竞争。

据《2021-2022年度燕窝行业白皮书》显示，近十年来燕窝行业的企业数持续增加，自2015年起到2019年，燕窝注册企业数量激增，其中2018年新增数量最多，达1556家。其中，以小仙炖、燕安居、燕府、熹焱燕窝、天赐福燕、青岛正典、同仁堂等品牌为代表。据悉，小仙炖燕窝至今已完成五轮融资，当中不乏IDG资本、CMC资本等明星资方。