再次是多空手段不平衡。多空之间的对冲，能有效缓释股市单边上涨或下跌的风险。近几个月来，中国两融业务急剧上升，余额一度高达2.27万亿元，但其中超过99%是融资，融资业务一头独大。而对于融券，政策规定每家券商额度只有100亿元，同时由于缺乏政策细则，融券卖空的券源也高度匮乏。多空力量对比如此悬殊，暴涨之后暴跌势所难免。

最后是监管有效性的不平衡。持续三个星期的A股下跌，场外配资的恐慌性抛盘是一个重要的触发因素。相比券商两融这样正规的加杠杆工具，场外配资始终处在一个晦暗不明的混沌地带，在监管视野的盲区之中野蛮生长、急速膨胀。正因如此，针对场外配资的政策打压才会引致超预期的市场暴跌。如何对各种资金入市渠道进行充分而有效的监管，也成为必解命题。

市场自有其运行逻辑，风雨之后是否会有彩虹，关键不在货币放水、政策托市、国家队护盘是否得力，而在于市场机制能否真正发挥效用。扭转A股供需结构、参与主体、多空手段、监管有效性的不平衡局面，方能奠定A股长牛之基。