昨晚，中国人民银行在时隔１个月后再度宣布上调存款准备金率。央行宣布，从２０１０年２月２５日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。为加大对“三农”和县域经济的支持力度，农村信用社等小型金融机构暂不上调。

　　中国社科院金融研究所专家刘煜辉指出，央行再次上调存款准备金率在意料之中，属于正常的流动性管理。

　　出于节前保持资金充足等因素考虑，央行公开市场操作在１月后半月转为净投放资金，四周以来已经累计净投放资金近７０００亿元。同时，数据显示，自２月２０日至３月末，央行公开市场央票和正回购到期量近万亿元，是公开市场到期资金较为集中的一段时期，这使得节后流动性回笼压力较大。

　　央行１１日发布的《２００９年第四季度货币政策执行报告》指出，２０１０年要“加强流动性管理”“合理引导货币条件逐步从反危机状态回归常态水平”。

　　刘煜辉表示，适度收缩流动性有助于缓解过度充裕的货币环境对物价的压力。他认为，受春节和基数因素影响，２月ＣＰＩ同比增幅可能较１月继续攀升，因此应加强流动性管理。

　　以金融机构人民币存款余额为基数计算，此次准备金率上调将冻结银行超过３０００亿元资金。

　　央行人士强调指出，准备金率上调主要是针对宽裕流动性的管理，适度宽松的货币政策取向没有改变。

　　央行再次上调准备金率也引发市场对加息的猜测，招商银行杭州分行行长朱新建认为，目前加息已不紧迫，也不是好办法。加息会加速热钱流入，加大人民币升值压力。国内资产价格已经处于较高位置，如果央行此时加息，无疑会吸引更多境外热钱流入，导致人民币进一步升值。这不利于出口状况的回暖，因此央行对加息的决定肯定更为谨慎。

　　银行人士还表示，央行上调准备金率，增强紧缩信号，将对资本市场产生一定的负面影响。不过银行的理财客户将提高对理财产品的收益率预期，这无疑对银行理财产品的设计和发行提出更高要求。实际上央行1月份上调准备金率以后，银行间市场拆借利率就开始走高，银行理财产品的收益率也相应上调。

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　　2月11日，国家统计局，中国人民银行公布的1月各项宏观运行数据显示，2010年1月末，广义货币供应量M2余额为62.51万亿，同比增长25.98%，增幅比上月末低1.7个百分点；狭义货币供应量M1余额为22.96万亿，同比增长38.96%，增幅比上月末低6.61个百分点。12月新增人民币贷款1.39万亿，各项贷款余额为41.37万亿，同比增长29.31%。

　　1月份CPI（居民消费价格指数）比上年同期上涨1.5％，PPI（工业品出厂价格指数）上涨4.3％。

　　针对上述宏观数据，市场就预期1月份信贷规模过高增长难以持续，央行将再次上调准备金率。