存款准备金率30天内三度上调

　　上调0.5个百分点 年底加息可能性仍很大

　　中国人民银行昨日晚间宣布，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行30天内第三度上调存款准备金率，也是2010年内的第六次。

　　此前，央行曾分别于1月、2月和5月三次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行上两次上调存款准备金率分别在11月10日、19日，此次在国家统计局发布最新CPI数据前夜宣布上调，也不出市场预料。分析人士认为，央行如此密集地施以准备金率上调，意在进一步加强当前流动性调控，控制银行信贷投放和管理通胀预期。

　　央行当天早些时候公布，11月新增人民币贷款5640亿元；当月末广义货币供应量(M2)同比增长19.5%。11月末人民币各项贷款余额47.73万亿元，同比增长19.8%，比上月高0.5个百分点。如果不考虑此前针对部分银行的差别上调，此次上调之后，金融机构存款准备金率已高达18.5％的历史高位。粗略估算，此次上调后央行可一次性冻结银行体系流动性3000多亿元。

　　此前，央行官员分别在不同场合表示，十分关注内地宏观经济运行及流动性状况，并宣称除加息之外，还正以存款准备金率及公开市场操作等货币工具收缩货币。

　　消息传出后，多位分析人士认为，未来调控可能会更加密集，尤其在中央经济工作会议结束之后、明年1月份可以预见的信贷井喷之后，调控是必须的。分析人士认为，流动性不可能一步调控到位，中央经济工作会议结束之后很有可能有进一步调控措施，针对11月份的数据到现在还没有调控到位，公历新年前加息可能性仍然很大。

　　大成基金的分析师也认为，从已知的经济数据来看，中国目前的通胀水平较高，而产出相对较低，并不是很乐观。这可能是出台偏紧的调控政策的主要诱因，因此，上调存款准备金率并不排除之后加息的可能。不过节能减排、限制供应导致了产出数据不高；而CPI超预期更多是由PPI（出厂价格指数）数据上升拉动的，食品价格已经有了明显回落。明年开始，这种方向可能会发生逆转，即产出上升、通胀回落，中国市场进入经济向上，通胀向下的利多周期。（记者窦媛媛）

　　地产 开发商资金越发吃紧

　　北京中原市场研究部总监张大伟认为，提高准备金率，对很多开发商来说是雪上加霜。特别是接近年底，很多银行年内额度已经基本用完，加之开发商将受到预售资金监管，在资金方面的压力更大。不过张大伟表示，政策主要意在抑制通货膨胀，难以直接影响楼市，“目前北京乃至全国的楼市调控，在抑制购房需求方面可以说是相当严格。但是在11月份，连续加息及提高存款准备金率也未明显影响楼市。可见现在市场的流动性还需要持续的调控。近期全国楼市成交量价再一次全面上涨，第三次系列调控的可能性很大。”记者姚丽颖

　　股市 A股已提前反应

　　央行选择在CPI公布前一天上调存款准备金率，英大证券研究所的分析师认为，这从一个侧面表明11月份的CPI数据可能依然会比较高。今天的发布数字5.1%果然证实这一点。央行采用上调存款准备金率的办法是为了收缩流动性，至于年内央行是否会采取进一步的紧缩措施，这个要看接下来的具体经济数据；预期11月份是短期CPI的高点，此后CPI数据有望下行。

　　至于此次上调准备金率对股市的影响，因为证券市场此前已经有比较充分的预期，这个政策本身要略好于市场预期，因此对下周的股市影响有限，并且不会改变股市的中长期运行态势。