商报讯 （记者 楼志文） 上周，国投瑞银基金公司一直可以百分百投资股指期货的对冲套利专户产品刚刚结束募集，加上此前易方达和汇添富先前推出的运用对冲交易策略的专户产品，投身“对冲毫秒战”的基金公司逐渐增多。

　　而基金业内人士也透露，监管部门在明年或将力推股指期货基金，所以该类产品或越来越多。

　　基金对冲“毫秒战”或打响

　　因为套利机会往往稍纵即逝，投资者比拼的是更尖端的模型和交易系统，胜负在毫秒之间可见分晓。所以对冲交易、期现套利，在海外被称之为“毫秒战争”。随着多只专户基金的参与，中国基金业的“对冲毫秒战”或打响。

　　其实，公募基金业推出股指期货产品的速度显然不算快。在股指期货推出好几个月后，2010年8月末，易方达基金才最先和客户签订了一份采用对冲基金策略的专户“一对一”协议。而其早在去年就开始研究与股指期货相关的投资策略及产品，并设计了一条完整的产品线。到了9月，汇添富和国投瑞银两家基金公司向中金所申请了股指期货交易编码，两家公司旗下的专户还分别与东证期货和中信建投期货签署开户合同，并发行了两款专户产品。紧接着，国投瑞银在11月末又发行了一款对冲套利型的“一对多”专户产品。

　　不仅是公募基金试图抢占这块市场，券商、私募等各类机构也都跃跃欲试。据了解，浙商证券、华泰证券、光大证券等券商以及一些期货公司都已开发出或在筹备对冲产品。这些机构现阶段将开发重点放在套利型产品上。

　　力推股指期货基金降温分级基金

　　事实上，据相关业内人士透露，明年监管部门的产品发展思路也已基本明确。对于今年的热门产品，监管部门已有调整之意。据了解，目前有两个方向基本明确，一是分级创新产品或被降温；二是ETF发展势头依旧，发展路径需要改变。Wind数据显示，截至11月30日，今年已经成立的分级基金共10只。而信诚中证500指数分级等5只分级基金也还在募集申请中。有基金产品设计人员透露，针对这一现象，监管部门已经多次明确要求基金公司不要再上报分级产品，建议各公司在产品设计上走多样化路线。

　　除传统产品外，监管部门有意将明年产品设计的重点转到股指期货衍生品上，希望基金公司早日拿出产品设计方案，而今年发展迅猛的分级基金或会暂缓申报。

　　“股指期货推出已经半年，但老基金要参与股指期货涉及合同修改，程序较为复杂，除少数专户产品外,基金公司对如何借用股指期货一直处于研究阶段。”上海一家基金公司的产品设计人员表示，“不过明年会有不少基金公司会推出股指期货衍生品基金。”