周二沪深两市平开后震荡走高，午盘沪指一度涨逾20点，后两市回落，农业股盘中逆市飙升。午后，两市继续拓展空间，震荡攀升，沪指盘中曾上冲至2931点，接近14时，两市股指掉头向下，权重板块房地产、钢铁、有色金属拖累股市。截至收盘，沪指报2918.92点，上涨13.72点，涨幅0.47%，成交1739亿元；深成指报12948.72点，上涨46.29点，涨幅0.36%，成交1283亿元。两市成交额突破3000亿元大关，成交活跃的同时市场分歧也在扩大。盘面上看，水泥、酒店旅游、房地产、电力、生物制药等板块涨幅居前，尾盘黄金概念股逆市上涨，而周一领涨的开发区等新三板扩容概念、军工航天、机械等板块则集体回调跌幅居前。

　　欧美股市收高

　　消息面上，乐观的美国经济数据提振科技股走高，欧美股市收高，道指上涨95.89点收于12226.34点，涨幅为0.79%；由于沙特再次保证增产石油，国际石油应声回落至96.97美元收盘；受动乱局势避险资金推动，纽约金继续涨60美分至1409.9美元。国内方面：A股对H股溢价3.14%，溢价指数跌1.24%；A股四连阳跑赢全球，2月涨幅全球居首；发改委称2月CPI有望继续回落，机构预测均值4.5%；地产调控继续加码，房产税试点继续扩大；26家创业板公司净利同比下降，业绩大变脸，相关公司受业绩大幅下滑影响股价大幅受挫。

　　技术上，市场短期仍有望冲高，但是高度有限。（以沪市为例）上周市场大跌后逐日展开反弹，小幅攀升修复快速下跌行情，如今重新面临上方2950-3000区域的压力，下方短期支撑集中在2750-2800点。从最近反弹修复大跌的走势来看，市场短期强势明显，但是MACD指标的修复还没能支持市场快速突破前高，而且接近前高成交量能否有效放大将决定是否能形成突破格局。展望中期趋势，目前看调整趋势没有扭转，市场如回落不再创新低，则中期有望转好，相反市场将延续中期调整格局。因此从技术上研判市场短期仍有望冲高，中期调整格局未扭转。

　　关注景气度提升和政策支持板块

　　目前影响市场的两个不确定性因素是地缘冲突和通胀的担忧。地缘冲突最近从突尼斯、埃及到了利比亚，这些地区是重要的运输通道和石油产出地，这将阻碍全球经济体复苏进程。而对通胀的担忧除了来源于油价冲击之外，还有工资收入能否提高、农产品价格高企等因素影响。中长期仍维持通胀预期放缓的判断：一是最近密集的“靴子”有助降低通胀预期。二是从去年到今年的三次针对房地产市场出的重手，总体上针对性越来越强，这些都有助于通胀预期降低。三是总理答网民中提出“坚定不移地采取这些措施”（收流动性、扩农业生产、搞好流通和管好市场），目前措施正在生效。当前仍维持这样的判断，春节后到3 月份的走势可能会类似于2010 年7-8 月份的行情，目前进入到两会时间段。中线上维持谨慎乐观的判断， 但市场的高度有限。短期由于一些从紧措施预期和海外不确定性的干扰，市场有震荡的可能。投资策略上，建议投资者继续关注景气度提升和政策支持的板块： （1）从中期的角度依然关注景气度较高的投资品行业板块如机械和建材等。（2） 关注最近的与大农业相关的股票如农化、农业、水利等。（3）关注与民生相关的消费和景气度高的汽配等。

　　国信证券 李敏峰