商报讯 （记者 周文娟） 今年年初，国际油价不断上涨，并一度突破了100美元大关，而近段时间以来，一系列的利空消息相继传出，国际油价出现恐慌性大跌，半个月时间内深跌20%以上。国际油价频现大起大落，也使得石油挂钩理财产品的收益分化明显，最高的年化收益率达到20%，低的甚至跑不过一年期定存。业内人士提醒，由于石油挂钩理财产品的设计较为复杂，其收益水平并非单纯与油价的上涨或下跌成比例，投资者在选择此类产品时，务必要对产品的挂钩方式和方向了解详细，谨慎选择。

　　最高收益率达20%

　　受标普调低美国债券评级事件影响，国际油价跌势进一步加剧，自7月下旬以来，国际油价累积下跌20%以上。

　　然而，在油价无限风光时，不少挂钩理财产品都获得了不错的收益。比如，渣打银行发行的数款挂钩美国石油指数基金的理财产品提前终止，获得20%的年化收益率。而东亚银行去年提前终止的多款产品收益超过10%。恒生银行也有不少结构性理财产品获得了10%的年收益率。

　　收益率低者跑不过一年定存

　　不过，随着石油价格的大涨大跌，并非所有与石油挂钩的理财产品都给投资者带来满意回报。

　　招行今年4月8日成立的一款投资期限为61天的挂钩石油理财产品，原定6月8日到期，预期收益率为0.4%至5.5%。按照该款产品的设计，只有当近两个月的观察期内石油价格较期初价格跌幅不超过8%，理财产品才能获得最高收益率，否则只能获得最低收益。今年5月初，国际原油出现暴跌，单日最高跌幅达到9%。在此情况下，招商银行发布公告称，由于5月6日国际油价达到97.18美元，发生触发事件，该行这款产品最终以0.4%的最低收益率提前终止，投资者只能抱憾而归。

　　产品设计复杂宜谨慎选择

　　“与挂钩黄金理财产品类似，这类产品都属于结构性理财产品，产品的设计都很复杂，投资标的和投资方式也都比较独特。其收益水平并非单纯与油价的上涨或下跌成比例。”中信银行杭州分行资深理财分析师丁志毅分析称，单从挂钩方式来看，目前石油挂钩产品大多包括两种，一种是最简单的价格波动幅度决定收益水平，比如，国际油价上涨多少，其收益率也作出一定比例的相应上调，此类产品相对简单；另一种比较复杂的则是，收益率水平取决于价格区间范围是否突破上下限，招行那款最终收益率为0.4%的产品就属于后者。

　　丁志毅提醒投资者，考虑到此类结构性理财产品的复杂性，投资者在选择产品前，最好能找专业人士进行咨询，对其挂钩方式、收益决定因素等有明确了解，如果对于产品的设计难以理解，不妨选择回避；同时，也可以从成本高低、收益界限条件等多个因素角度去对比几家银行的产品，从而选出最适合投资的产品，一般而言，如果同为区间产品，区间范围越大，对投资者越有利，反之，风险越大。