昨日A股低开高走，午市后更是节节走高，从而使得上证指数的日K线图再现攻击前行的K线组合，节前持续调整所带来的熊市阴云再度被驱散。那么，A股是否由此再度步入新一轮的弹升周期呢？

    超预期的政策解读

    带来超预期的做多能量

    对于昨日A股的走势，舆论一度倾向于调整，不仅仅在于新股发行改革意味着筹码迅速增多，不利于A股活跃；还在于外围市场，尤其是欧美股市在本周三大幅走低。

    但是，由于部分有实力的资金对清明小长假的政策信息予以积极的解读，尤其是关于一系列改革的信息的解读，比如说新股发行改革，虽然可能会使A股后续的新股发行节奏有所提升，但是存量发行制度的引进意味着未来限售股不会出现滚雪球的效应，大大减低了未来的抛售压力。再比如说打破银行垄断的改革，意味着非银行金融机构将面临着新的发展空间，尤其是券商股，极有可能在保险代销、基金分销等诸多零售业务领域获得突破，从而使得券商股的估值迅速提升，成为昨日A股的涨升先锋。

    与此同时，整个非银行金融股、类金融股也出现了涨升的态势，比如说融资租赁业务股的渤海租赁，典当业务股的香溢融通等均冲击涨停板，市场由此出现了新的涨升兴奋点，游资热钱又有了制造新兴奋点的能力，从而驱动着A股出现了超预期的走势特征。

    三大隐忧抑制反弹空间

    不过，昨日市场也出现了三个较为清晰的隐忧，一是量能的问题。昨日沪市的量能只有746.02亿元，并未大幅放大，这说明市场在昨日并无新的增量资金进场，只是存量资金利用大盘的回暖而生产自救。而从今年以来的行情走势来说，没有新增资金的大批量、集团式的入场，大盘很难出现有力度的持续反弹的行情。

    二是热点分化所带来的调整压力。昨日A股出现了爆发式的涨升行情，各路资金纷纷生产自救，从而使得风格不一的主线均出现在涨幅榜前列，既有券商股、期货等金融股的活跃，也有水泥股等强周期性个股的活跃，更有酒鬼酒、沱牌舍得等消费类个股的活跃，如此诸多不同风格热点的涨升意味着后续行情必然会趋于分化，或者是强周期性个股回落，或者是消费类个股回落，短线大盘面临着热点分化所带来的短线调整压力。

    三是新股发行改革的进一步解读可能会带来新的调整压力，尤其是关于目前新股改革的目标解读，比如说有分析人士就指出新股改革目标就是打造一个低市盈率的市场，从而进一步显现蓝筹股的投资价值，这不仅仅使得A股的价值投资理念得到塑造，还会使得A股未来的弹升行情的基础更为扎实。如此来看，目前小盘股较为高企的市盈率指标意味着创业板、中小板等小盘股较为集中的品种仍然有着较大的调整压力，从而不利于A股的后续演绎。

    据此，笔者倾向于认为A股在本周五固然可以延续着周四的反弹余威，但是反弹空间并不宜过分乐观。甚至不排除上证指数围绕2300点反复争夺的可能性。

    低吸两类个股

    在操作中，建议投资者不宜加大仓位。只是利用大盘的强势格局积极进行仓位结构调整，一方面是对无业绩成长支撑的品种予以减持，因为这不符合目前舆论倡导的价值投资理念。另一方面是对具有成长性、高分红能力等优势的优质品种予以低吸。

    其中，两类个股可积极跟踪，一是市场新生热点，非银行金融股，比如说陕国投、渤海租赁；参股或控股信托、租赁业务公司的盛运股份、经纬纺机等。二是小盘优质成长股，比如说红日药业、汉得信息、高新兴、博雅生物、三六五网等品种。