金价冲破1730美元 银行8连发看涨挂钩产品

稳健型投资者适合买黄金理财产品激进型投资者适合买投资金条或QDII黄金基金

    本报讯 国际金价连续大涨并突破1730美元/盎司之后，昨日进入强势调整，年内中级上涨行情依然较为明确。最近一个多月的涨势扭转了多数市场人士的预期，银行也一改上半年积极看跌立场，纷纷发行积极看涨挂钩型理财产品。不过从近年来看，区间型挂钩黄金的理财产品总体到期收益率并不理想。理财专家建议，投资者如预期金价上行空间较大，可选择投资金条或者QDII黄金基金，当然，相比保本的银行理财产品，它们的风险更大。

银行连发挂钩黄金产品

    国际金价今年5月中旬创出每盎司1527美元低价之后，总体波动幅度逐渐收缩，并在8月份选择上涨。银行紧急调转风向，如广发银行从8月初开始一口气发行了8款看涨型结构性产品，招行、工行和一些外资行也发行了多款产品。而上半年，有近7成挂钩黄金理财产品属于看跌型。

    广发银行此次发行的系列黄金挂钩型人民币保本产品，期限分别为91天和182天，预期最高年化收益率从4.50%到5.00%之间。这些产品清一色为看涨型，即在理财产品管理期末，若国际金价达到或超过每盎司2300美元，则能获得最高年化收益率；最糟糕的情况下，投资者仍有至少2.80%的年化收益率。

   法兴银行目前在售的“黄金挂钩”人民币2年期产品最高预期年化收益率高达7.00%。不过该产品设置了4个观察期，相较中资行设置的触发条件复杂得多。如第一个半年观察期的波动区间以9月17日的金价为基准，设置为大约1560美元至1950美元之间，如冲出这一区间，投资者只能拿回本金。

    而汇丰银行的2年期挂钩黄金结构性产品虽然预期最高年化收益率高达10%，但设计更为复杂，每季度均有金价表现观察窗口，如8个季度均未满足条件，也只能拿回本金。

黄金理财产品适合稳健型投资者

     2012年上半年，国际黄金价格总体走低，即便如此，很多银行发行的看跌型挂钩黄金理财产品的收益率也不尽如人意。数据显示，今年上半年有36款黄金类理财产品到期，其中未能实现高预期收益的产品有16款，接近半数。这与银行普遍设定了较为苛刻的触发条件有很大关系。

    如某银行今年5月发行了一款挂钩黄金的看跌结构性产品，以5月18日的金价每盎司1592.50美元为基准，如在108天产品期限内金价低于或等于1527.5美元，则投资者能获得5.10%的最高年化收益率，否则只能获得2%的年化收益率。5月16日的1527美元是年内国际金价的最低点，就差上0.5美元，这款产品最终没能实现最高收益率。

    而以上述的广发银行这款产品为例，其触发条件是91天和182天内达到2300美元/盎司，算一算，以现在的金价如果涨到2300美元/盎司，涨幅达到了33%，显然这是一个非常艰巨的任务。

    理财专家表示，挂钩黄金理财产品收益跑不过直接投资黄金，主要是因为银行的理财产品以低风险为主，通常银行会做一些保本的安排，部分资金投向比较稳健的方向，只是一定比例的资产投向黄金，虽然收益一定程度上和黄金的价格相关，但不会和黄金价格指数同步，可能只是接近。因此，这类产品比较适合稳健型投资者。

     浦发银行杭州分行贵金属投资经理崔志鹏说，每年的8-11月是黄金的周期性上涨行情，在这段时间里推出的挂钩黄金结构性理财产品，所设定的目标一定会非常高，实现收益的概率就会比较低，也许还不如直接投资黄金更容易获得收益。

激进型投资者

可选投资金条或QDII黄金基金

     对风险承受能力较高的投资者来说，如果预期金价上行空间较大，可以选择投资金条或挂钩黄金的QDII基金，不过这些产品风险比银行理财产品大得多。

    截至9月6日，今年以来国际金价从1564.4美元涨至1700.70美元，幅度达8.7%。而同期汇添富黄金及贵金属基金今年以来净值涨幅为8.14%，基本与金价同步。其他的挂钩黄金QDII产品还有诺安全球黄金涨6.99%，嘉实黄金涨4.52%，易方达黄金主题的涨幅也达到3.71%。

    而如果投资者直接选择实物金投资，以今年以来的均价335.44元/克计算，10万元可购得298.12克，到上周五，约可获利3744.39元，收益率为3.74%。但是，如果投资者能在5月金价低迷时期抓住机会入市，以5月均价为324.3元/克，可盈利7308.13元，收益率可高达7.3%。