刚刚过去的七月，债券基金遭遇全面调整，净值平均跌幅为0.32%，成为当月唯一亏损的基金品种。后市，通胀预期、资金紧张、债券供需失衡等因素，使得市场对三季度债市的看法依然不乐观。曾被视为创新的短期理财债基，虽然继续取得正收益，但总体收益与货币基金相差无几，流动性却远远逊于后者，个人和机构投资者正在主动抛弃这个诞生仅一年的品种。

六成债基亏损忙分红

   据银河证券基金研究中心统计，7月份，受资金利率持续高位、债券评级频繁下调以及地方债务核查等因素影响，债券市场在7月份陷入弱势调整，利率债尤其是国债收益率大幅上行，高等级信用债表现略强于中低等级信用债。

   各类债券基金净值均有所缩水，整体净值跌幅为0.32%。其中，一级普通债券型基金下跌0.44%，二级普通债券型基金下跌0.27%，指数债券型基金下跌0.72%。此外，可转换债券型基金下跌0.70%，封闭式普通债券型基金下跌0.53%。

   净值下降的债券基金数量占比高达六成，其中亏损最严重的信达澳银稳定增利、长盛同丰和中海惠裕等，业绩跌幅超过2%。业绩表现较好的诺安增利债券B、广发聚鑫债券 A/C和华宝兴业增强收益A/B等少数几只债基，收益率超过1%。

    不过，在今年前4个多月的债券牛市中，不少债券基金积累了一定收益，而随着债市步入调整期，近期债券型基金分红力度大幅提升。

   申银万国认为，通胀压力逐步加大，经济在政府容忍的“合理区间”内回落，而资金面难有显著改善，9月份还可能继续面临季末的流动性压力，上述因素可能导致债券在三季度继续偏弱。

短期理财债基被抛弃

   七月份短期债基继续取得正收益，广发理财年年红、华安双月鑫、汇添富理财60天等产品的7日年化收益率均接近5%。然而，这个为取代银行超短期理财产品市场而诞生的基金品种，才上市一年，就已经被投资者抛弃。

   据统计，去年5月，首批两只短期理财债基的首募规模合计高达426.64亿元，到今年二季度末，发行总额约3600亿份的49只该类产品，只剩下560亿份，总体赎回率高达84%。其中，华安基金有四只产品相对发行之初的赎回率超过九成，今年初上市的民生家盈理财7天A，赎回率为97%。

   另据天相投顾统计，7月份，债券基金在二季度整体赎回530亿份的基础上，继续出现近200亿元的净赎回，其中短期理财债基占了约两成。

    目前，短期理财债基几乎已从基金公司的新品发布榜上消失，存续产品的持续营销也变得非常惨淡。统计显示，目前共有20只短期理财债基规模不足5000万元，处于清盘线以下，占该类基金总数的四成以上。

    统计显示，货币基金A类份额过去六个月的回报率是1.74%，短期理财基金A类份额过去六个月的回报率(剔除费率后)是1.75%，二者相差无几。

    但理财债基的流动性远不如货币基金，投资者不能随时赎回，只能在每个运作期到期日提出赎回申请。经过一年多的实践，投资者已经发现，短期理财债基的“性价比”，并不比货币基金高，抛弃它们是自然而然的选择。