多家银行资产管理计划试点产品悄然开卖 记者调查发现远不同于传统银行理财产品

今后，投资者将可在银行买到一种新型理财产品——银行资产管理计划产品。据了解，所谓银行资产管理计划，本质是完全风险隔离，单独核算的银行理财产品，实现了银行理财向真正的代客理财转变，让投资者有了更多的选择。从首批试点产品来看，与以往的理财产品不同，资管产品既不保障本金，也不提供收益承诺，产品收益将由投资对象的市场表现来决定；投资门槛也不低，其中一款大行产品要求客户金融净资产达到600万元，认购起点为10万元。特别值得注意的是，如果收益高，资管产品还将提取浮动管理费。

近日，一款名为“工行超高净值客户‘多享优势’系列产品——理财管理计划A款”的产品悄然现身工行网站。据了解，此款产品为该行第一款资产管理计划试点产品。记者了解到，除了工行以外，交通银行、兴业银行、浦发银行设计的首款自主理财管理计划已经公开向公众募集，规模上限从1亿元到75亿元不等。

客户需自担本金风险

记者了解到，工行该款产品说明书称，该产品计划发行规模为75亿元，期限三年。产品投资对象主要有高流动性资产（债券、货币市场基金、同业存款、质押式和买断式债券回购）、债权类资产（即理财直接融资工具）和权益类资产（新股及可分离债申购等）。销售对象为个人超高净值客户（金融净资产达到600万元以上），认购起点为10万元，追加金额为1万元的整数倍。

而兴业银行、交通银行、浦发银行推出的理财管理计划均主要面向稳健型、平衡型、成长型、进取型的全体个人客户。

记者了解到，银行资产管理计划处于资金端，使银行理财风险隔离，不再有刚性兑付性质，变成真正的代客业务。即使现有的理财产品与资产管理计划继续并存，银行的刚性兑付风险也将大大降低。

工行在产品说明书中，也重点提示，该产品属于非保本浮动收益类型。也就是说，该款理财管理计划既不提供保证承诺，也不保障本金，让投资者自担风险。

资管产品要收业绩提成

工行产品说明书显示，其托管费用为0.1%/年，销售费标准为0.4％/年。固定管理费标准为0.6％/年。当产品单月的收益率年化达到N以上时（N=一年期人民币存款利率+1.75%），超过N的部分，管理人将按照20%的比例再提取浮动管理费。

从工行产品投资方向来看，这款产品更加类似债券型公募基金。但是与普通的债券型公募基金比，资管类产品的投资门槛要比普通的公募债券型基金要高，“银行的资管类产品起点一般都在10万元以上，但普通债券式基金一般来说百元、千元就可以。”基金业内人士吴小姐表示。

从各项费用来说，普通公募债券基金的固定管理费一般是0.6%～0.8%，托管费一般是0.2%，销售服务费0.3%，“看似和资管类产品差别并不大，但是由于普通的公募债券基金是没有浮动管理费的，因此事实上，两者最大的持有成本的差别是资管类产品要收业绩提成，但现在公募的债券基金没有业绩提成这一块。”吴小姐告诉记者。

业内观点

中小行发行能力成隐忧

有业内人士认为，中小银行在理财产品发行上还未及格，又迎来更高难度的资管业务，亟须通过外部辅导和内功修炼来提升自身竞争力。

普益财富研究员付巍伟认为，中小银行由于自身体制、人员和资产实力的限制，近年来的发展状况一直不尽如人意。在大型金融机构的挤压下，许多机构被迫走上了赔本发行理财产品的道路，以挽留快速流失的存款。这反映了中小银行在面对利率市场化和混业经营时代到来的准备不足。“中小银行在时代的变革背景下，须明白当前最紧急的不是扩张网点，也不是扩张队伍，而是尽快吸纳资管业务精华，并重构服务于财富管理的整个体系。而此次银行资管业务的开闸明显为中小银行提供了一次弯道超车的机会，借此机会将自身资产管理竞争力做大做强。” 付巍伟认为。

财蕴天下副总裁魏昕也认为，在这次银行资管计划的试点中，不仅给银行提供了更多的发展机会，但同时对于银行的投资理财能力也是极大考验。如果希望尽快跟上本轮银行理财发展的绝好机会，应该内外兼修，专注特色。（文/记者 李婧暄）