创业板暴跌，主板强势上涨

　　周线4连阳后A股调整压力加大

　　□本报记者 刘伟

　　一边是创业板指数的跌跌不休，一边是主板市场的强势上涨，A股市场再度出现了“冰火两重天”的走势，不过涨跌的主角发生了改变。

　　“哎！本周损失大了！”一直坚持做中小盘股的股民李汉欣在QQ里感叹说，这周创业板和中小板股票不少都出现了大跌走势，让他损失惨重。而一直持有券商股的吴明则心情舒畅，“拿了3个多月了，总算赚钱了！”

　　“创业板破位下行，主板市场在连续上涨之后调整的风险也在加大！”早报证券顾问、宏源证券分析师李青表示，年底资金面日趋紧张，蓝筹股在连续上行之后遭遇大量融券卖出，短线调整的压力也不小，而以创业板为代表的中小盘股票在短线反弹后仍将延续下行趋势，因此短线市场延续调整的概率较大。“不过部分高送转概念股在大跌之后仍将有表现机会，投资者可以结合年报提前布局。” 创业板指数创3年最大周跌幅

　　11.71%，这是创业板指数本周的跌幅，这不但是今年以来创业板指数最大的周跌幅，也是近3年来创业板的最大周跌幅。受到IPO重启消息的刺激，周一创业板指数大跌超过8%，也是该指数有史以来的最大跌幅。前期的热点品种中青宝、掌趣科技本周的跌幅都超过20%。从技术上看，创业板指数不但跌破了所有短期均线，而且今年以来首次跌破了半年线的支撑。海通证券杨勇表示，创业板指数12月2日惊天一跌，和沪指“5·30大跌”的日内走势很类似，3日和4日的走势也几乎完美重现了沪指5·30之后两天的走势。“由于反抽没有站稳1280点，短线将继续下跌，中线对应为一个月左右。”联讯证券首席经济学家文国庆表示，在新的估值体系下，创业板整体还有30%下跌空间，“创业板应该如何定位，明年一月才有答案，现在不要抢反弹。”

　　国联证券张晓春认为，目前80多家企业已经通过审核，这些企业一般都具有较好的质地，现有的创业板估值在55倍左右，整个创业板要经过估值的调整。从风险角度看，在83家已经过会的企业中，拟在创业板上市的企业占到了一半以上。从行业分类看，制造业企业最多，占比24%，其次是软件与应用系统行业。所以现有的制造业和应用系统两个行业的创业板个股尤其值得投资者警惕。由于创业板的中报和三季报总体让人失望，投资者最好等到年报出来之后再考虑给创业板的“成长性”定性，再从中去寻找好的投资机会。蓝筹股走强后遭遇融券卖出

　　本周沪指能够收出第四根阳线，与蓝筹品种的优异表现密不可分。周一受到中小盘股大幅杀跌的影响，沪深股指一度都出现了大跌，但在中国石化和中国石油以及券商等权重蓝筹的强势上涨的带动下，沪市大盘收盘仅仅下跌0.59%，与创业板指数大跌8%形成了鲜明的对比。随后两个交易日蓝筹股延续强势，钢铁、农业、煤炭、机械等二线蓝筹轮番表演，带动沪指继续上涨。而随着蓝筹股在后半周偃旗息鼓，大盘也出现了调整走势，沪指在2250点遭遇压力回落。科德投资认为，蓝筹板块的分化是造成市场调整的一个重要原因。国际大宗商品价格今年以来大幅调整，给有色金属和其他资源板块的上市公司盈利带来挑战，这部分个股的股价也节节承压。未来这部分个股还要承受QE退出的压力，因此它们对大盘的压制作用还将存在。不过近期大盘蓝筹重新出现领头羊的概率也比较大。从政策面来看，优先股进入试点的步伐正在提速，从现有情况来看始于蓝筹股的概率比较大，银行以及一些有央企背景的蓝筹股成为试点标的可能性较大，未来这部分个股在优先股题材的带领下有望率先脱颖而出。

　　不过在连续走强后，蓝筹股也遭遇到大量融券卖出。从12月4日两融看，不少股票代码以“601”开头的大盘蓝筹股遭遇大量融券净卖出，显示投资者对权重蓝筹股后期走势仍然存在较大分歧。当天融券净卖出居前的3只证券分别为易方达深证100 ETF、嘉实沪深300ETF和华安上证180 ETF，融券净卖出量分别为1839.55万份、769.17万份和669.54万份。值得注意的是，当日融券净卖出量居前的15只股票中，有9只个股均为代码以“601”开头的股票，此类股票全部是大盘蓝筹股，显示投资者对该板块持续走强信心有限。当天沪深股市融资融券余额为3314亿元，创出历史新高。其中，融资余额为3271.06亿元，在较此前一个交易日明显增长的同时亦创出历史新高；当日融券余额为42.94亿元，连续第三个交易日处于40亿元关口上方，达到阶段融券余额高点。分析人士指出，融资余额和融券余额近期同步明显增长，显示投资者对后市存在较大分歧，预计短期市场走势难免波动。结合年报布局低估值蓝筹股

　　随着年底越来越近，年报行情有望逐步升温。从11月开始的高送转概念股疯狂炒作其实就是年报行情的一种表现。本周由于受到IPO重启消息的影响，不少高送转概念股出现了大幅下跌的走势，不过在调整之后这些个股应该有重新表演的机会，特别是年报业绩比较优异的上市公司，后期应该还会有不错的表现。云意电气、东华测试等前期龙头股昨天已经出现了涨停走势。随着年报预披露时间的临近，预计短期内具备年报业绩高增长预期和高送转预期的个股仍将有不错的表现。当前市场对高送转题材的关注刚刚起步，出现调整反而是布局高送转题材股的较好时机，投资者可以适当关注。

　　除了逢低关注高送转概念股以外，低估值蓝筹股也正在受到越来越多的机构关注。华讯投资认为，创业板短期风险仍未释放完全，投资者注意规避。短期调整后相关政策导向的板块个股仍有表现机会，投资者要关注二三线低估值绩优蓝筹股。大摩投资建议投资者短期可以利用市场震荡的机会积极布局有政策托底的绩优蓝筹股。金证顾问也建议投资者继续关注主板市场大盘蓝筹股的投资机会，比如券商、资源类股等。而QFII已经在大量买入低估值蓝筹股，基金在创业板暴跌之后也开始调仓换股，低估值蓝筹股未来有望迎来估值修复行情。