证监会近日表示，由于部分上市公司股价跌破净资产，为加强市值管理，监管部门召集9家银行和6家央企举行普通股回购座谈会。会议讨论了用优先股等工具进行回购的可能性。业内人士认为，由于回购能支撑上市公司股价，今后可能成为一种趋势，而破净幅度较大的国企预计在其中打头阵。

    股票回购，是指上市公司利用现金等方式，从二级市场上购买本公司发行在外的一定数量的股票的行为。很多上市公司在股票回购完成后将所回购股票注销，从而使总股本有所减小。

    上市公司回购的一个重要动力，是公司价值遭到低估，特别是股价大幅低于净资产。相关统计显示，由于今年以来沪指下行，破净的股票数量不断增加，目前已超过140只。其中，交通运输业、钢铁业和银行业贡献较多，分别达到25只、23只和11只。值得注意的是，在破净名单中，国企是“主角”，不少中字头的央企领衔破净榜。

    一般而言，为避免破净，上市公司会采用大股东增持或回购的方式进行市值管理。上海师范大学金融工程研究中心执行主任黄建中表示，与增持相比，回购对股价的支撑作用可能更明显。因为回购减少了公司发行在外的股票数量，可以提高每股净资产，增加每股收益，财务指标的改善对股价无疑有正面刺激。

    A股上市公司为何不爱回购？片面追求规模可能是障碍之一。此外，缺钱也是一个重要原因。东北证券策略分析师沈正阳指出，回购需要现金，这对现金流糟糕、负债率高的企业形成了挑战，尤其是那些经营困难的钢铁、交通企业，实现的难度更大。

    监管部门已经注意到了这个问题。在证监会推出的优先股试点中，允许上市公司发行优先股募资进行二级市场回购。

    沈正阳认为，新一轮的国企改革，强调从“管企业”向“管资本”转变。在这种导向下，上市公司市值管理的重要性日益凸显，“回购的案例会越来越多。”

    那么，究竟是哪些公司可能进行回购呢？毛长青指出，低估值的大盘蓝筹股将是回购的主要受益者。从行业来看，建筑、房地产与电力行业进行回购的意愿较为强烈。

    对于中小股民而言，回购是一个值得关注的题材。但投资时需注重两点：一是回购带来的股价回升可能昙花一现。二是一些公司的回购曾出现失信行为，包括市场操纵、内幕交易、利益输送等，这需要各方加强对回购过程的监管。