银行理财产品是影子银行的一部分吗？这个问题目前有不少争议。

    国际金融稳定理事会关于影子银行的定义是：“游离于银行监管之外、容易造成系统性风险的信用中介”。按照这个标准，“理财产品其实并不在这个范围，它已经纳入到银行监管范围内，而且它有些在银行表内，有些在银行表外，它并没有游离于金融监管之外。”有银行业人士这样认为。

    人们奇怪的是，既然按照国际标准衡量，中国的影子银行占比GDP并不高、风险并不大，为何不少人仍乐此不疲地将“没有游离于金融监管之外”的理财产品，纳入影子银行统计范围，并以此警告中国银行业存在系统性风险隐患？难道这样做仅仅是为了夸大规模、哗众取宠、危言耸听，甚至为了打压银行股股价？

    银行理财产品成为中国影子银行的一部分，并非它有没有接受监管，而是因为它出自银行，且牵一发动全身。

    出自银行，就该纳入影子银行范围？

    在中国影子银行构成中，银行理财产品之外，其余的来源包括：财务公司、证券公司、典当行和地下钱庄等渠道，但与理财产品相比，这些渠道的规模都微不足道。虽然财务公司、证券公司与典当行作为影子银行，资金在银行体外循环，投资对象多为非标资产，容易出现风险，但人们谈论的影子银行，很少指向这类资金，因为这些渠道的融资，出了风险，不难控制；至于地下钱庄，资金往来多集中于民间机构之间，风险即便发生，也在民间，波及面有限，难以对金融体系和金融稳定构成根本威胁。但银行理财产品不同。银行理财产品，无论在银行表内还是表外，风险都属于银行。而银行是国民经济中的融资主体，对国民经济的影响举足轻重。来自银行的风险，特别是由绕开信贷规模管控的银行理财产品所诱发的系统性风险，波及范围广，对经济伤害大。因此，将银行理财产品纳入影子银行，不仅可以更直观地观察银行信贷之外的融资规模，也更容易引起有关方面重视，更方便监管层监管。可以说，将银行理财产品纳入影子银行，是由其在影子银行构成中，最易将小风险比如一个信托产品的违约，形成多米诺骨牌效应，最终引发系统性风险的特性决定的。

    当然，银行理财产品成为中国影子银行的员一部分，也与其规模实在太大，并在中国经济加杠杆中扮演着重要角色有关。