本周二，公开市场上有3300亿元的逆回购到期，但央行意外地保持“零操作”，使得当日实现巨额净回笼。此外，本周有超过5000亿元的资金到期回收，资金面再度承压。但回购利率对此反应平静，拆借利率未出现上涨，3个月内期限的资金价格出现小幅下降。业内人士分析认为，年内货币政策或难言放松，因此银行理财产品收益率在一段时间内仍将继续保持较高水平。

    货币政策仍趋紧

    数据显示，本周，公开市场将有4500亿元逆回购到期，此外，还有国库现金定存到期的300亿元和2月15日（顺延至2月17日）的存款准备金补缴。不过，周二，央行公开市场操作却再度交出“白卷”。

    对此，银行业内人士普遍认为，管理层节后立即收紧资金的意图已昭然若揭，若央行保持公开市场不作为，本周不进行任何续接操作，那么，资金面从紧的情况基本上是确定的，短期资金利率料会有进一步的抬升。

    兴业银行首席经济学家鲁政委认为，始终保持商业银行的流动性紧平衡，是为了让商业银行对货币政策更为敏感，也是让货币政策能够更有效发挥作用的必要前提。

    事实上，从去年下半年以来，资金利率一直在高位徘徊。上周，央行发布的去年四季度货币政策执行报告中对国内形势的判断和未来政策取向都没有任何变化，市场普遍认为，未来货币政策总体仍然会“中性偏紧”。同时，在利率市场化进程加速的影响下，今年资金利率将维持高位。

    理财产品收益仍较高

    周二3300亿元的逆回购到期，且央行“零操作”，与之相对应，前天和昨天，Shibor（上海银行间拆放利率）并未出现上涨，3个月内期限的资金价格出现小幅下降。尽管如此，由于春节前各期限资金价格已经上涨至较高水平，目前资金利率依然不改高位徘徊的态势。