连续七个交易日的大幅杀跌后，国际金价近两个交易日小幅收涨。但对于自2012年下半年以来的下降通道而言，这样的反弹更像是悬崖边的喘息，国际金价长期下行趋势恐难以终结。

宏观面，美国供应管理协会(ISM)纽约分会周二发布的研究报告显示，美国5月ISM纽约企业活动指数升至55.3，4月份该数据仅为50.6，5月份纽约企业活动扩张势头有所加快，且是近五个月以来的首次走高，表明美国二季度经济将加速复苏。美国商务部同期公布的数据也显示，美国4月份工厂订单较前月有所回落，但仍高于分析师的预期，并且连续3个月增长。上述数据的增长都对国际金价形成压力。

分析人士指出，国际金价的涨跌与美国经济形势成反比，当美国经济向好的时候，投资者会更多地买进美元资产（比如股票、房地产等等），并期待经济增长为他们带来更多的投资回报；而当美国经济疲弱的时候，投资者则更倾向于买进黄金资产避险。

巴克莱银行(Barclays)最新发表的研究报告则显示，从过去几周黄金技术形态来看，最近黄金突破了持续良久的三角形整理形态，向下选择方向，跌破每盎司1230美元后，黄金有可能进一步跌向每盎司1180美元的前一个低点。当前黄金短线反弹趋势孱弱，下行趋势较为明显。

汇丰银行分析师同样认为，黄金目前缺乏利好支撑，黄金底部尚未完全形成，黄金还有下跌风险。

此外，始于乌克兰的地缘政治危机，在支撑金价近两个月后，以波罗申科赢得新一任乌克兰总统选举为标志，退出了金市大舞台。

影响黄金价格的另一大因素是实物黄金需求。去年以来，火爆的实物黄金需求曾是当时“黄金劫”中的唯一亮点。然而伴随着今年以来人民币持续贬值，融资金问题浮出水面（世界黄金协会曾断言中国实物黄金需求中约存在着多达1000吨融资金），让人们对中国真实的实物黄金需求存有极大的疑问。

最新数据显示，中国内地4月自香港净进口黄金总量降至14个月新低，环比下降21.2%，且已经连续第二个月下滑。另一方面，虽然印度大选已经以“亲金派”的莫迪当选总理而尘埃落定，但由于新政府的首要施政方针并未提及放松黄金进口管制，也在很大程度上打压了印度的黄金需求。