数据显示，截至上周五，今年以来债券基金平均收益率达到4.05%，更有18只债券基金收益突破10%，一改去年下半年的颓势，成为基金中最赚钱的品种之一，引发市场关注。但同时数据也显示，债券基金的发行却已降至历史冰点，今年前5个月仅有25只债基发行，而2012年、2013年，同期债基发行总数分别达到79只、167只。

     收益与发行演绎“向左走向右走”

    基金业内有句话叫“好发不好做，好做不好发”，这一现象再次在债券基金上得到印证。数据显示，债基今年以来平均收益4.05%，仅次于保本基金的4.50%，远高于股票型基金和指数型基金的-4.19%和-6.41%。同花顺iFinD数据则显示，今年债券型基金的最高收益已冲高至13%。

    上周的数据则显示，共693只债券基金的平均收益上涨0.38%，涨幅较前期有所扩大，且各个子类型基金的平均收益均为正。除指数债基外，其他类型债基的周涨幅皆超过0.4%。

    毫无疑问，债基成了今年收益率最高的品种之一。

    但同时，发行量却降至冰点，今年前5个月仅有25只债基发行，业内人士分析称，债市在去年开始至今年1月中旬均在调整，考虑到基金从上报到发行差不多要4个月左右的时间，这些数据其实说明的是在债市下跌期，债基准备发行量锐减。

    同样的情景在货币基金上反转上演，去年下半年以来，随着“互联网宝宝”的走红，货基发行量剧增，尽管今年以来，货基整体平均收益已经由年初的5%以上跌至如今的4.1%。但收益的节节败退似乎并没有影响基金公司的发行热情。天天基金网显示，今年以来共有24只货基成立，是去年同期发行数量的2倍。证监会最新发布的基金发行募集名单上，5月基金公司申请发行的货基数量依然多达10只，且大部分以“某某宝”为名，占到5月基金总申请数量的近五成。

    债基牛市继续 最好时期或已过

    债券基金收益逆袭引起了众多投资者的兴趣，那目前还是投资债券基金的好时期吗？

    好买基金发表观点认为，债市棋到中盘，未来牛市行情继续，但最好时候或已过去。好买基金对此的分析是国务院加大“定向降准”力度，表明未来仍会是差异化的政策，以结构性宽松为主。货币政策整体上仍将维持松紧有度的中性策略。“鱼尾行情”是对当下情形较贴切的描述，鱼尾也是肉，但吃时要仔细些。

    一位基金分析师则称，目前正处在货币政策放松的小周期过程中，三季度预计依然有进一步的货币放松政策出台。债市慢牛会延续，固定收益投资人可多关注转债和信用债。而在选择债券基金的时候，首先应比较基金的历史平均收益，在历史收益相近的情况下，投资者可选择规模较大的产品。此外，固定收益团队阵容强大的基金公司旗下债基往往表现突出。

    不过，上述分析师强调，为何收益下滑的货基依旧大受追捧？那是因为虽然现在货基收益逐步下降，但下滑至4%左右便会维持稳定，不会再出现较大波动。对于风险承受能力低，最求稳定的投资者而言货基依然是最合适的品种。