张大伟分析称，北方很多重化工业大省，这几年工业投资量都很大，而且由于以国企为主，在工业投资的同时会附加很多房地产方面的建设。比如东北的很多棚改项目，并没有列入房地产开发投资，而是企业建设给员工居住的房子，因此算入工业投资。

    “北方省份住房的市场化程度比较低，非商品化的住房占比非常大。”张大伟说，北方本身经济不发达，人口流入有限，再加上非商品化住房多，像沈阳、长春等北方省会城市房价很难上涨。

    严跃进则认为，像山东这样的省份，农业经济占比较高，而农业经济背后的资源又难流入房地产领域。与之相似的是，河南、江西、甘肃等中西部农业省份、缺乏中心大城市拉动的青海等省份，房地产投资占比也比较低。

    京沪粤占比高不能说明依赖度高

    地产投资占固投的比重，能说明投资中的房地产依赖度，但能否说明地区经济对房地产投资的依赖程度？在记者采访的专业人士看来，两者并不能等同。

    广东省综合改革发展研究院副院长彭澎认为，像京、沪、广、深等东部大城市，已经进入到工业化的后期，基础设施建设和工业投资的空间都已相对饱和，因此固定资产投资相对也不多；而内陆很多地区还处于工业化早期和中期，仍有大量的基础设施建设和工业投资，发展阶段明显不同。

    因此多位业内人士认为，在衡量一个地方对房地产投资的依赖度时，需要引入地产投资占GDP比重的数据同时考虑。

    如果以房地产投资占GDP的比重来排，海南以36%的比重在各省份中遥遥领先。海南以外，西南的贵州、云南、重庆，东部的福建、辽宁对房地产的依赖程度也比较高，地产开发投资占GDP比重均超过了20%。

    也正是因为对地产的依赖度较高，一些地方近期加快了救市的步伐。例如，福建近日出台的“闽八条”，涉及到房地产交易、建设的所有的环节都做了全面的放松，在省级层面还是第一个。

    在海南，此前的7月18日，省会海口发文中止执行商品房限购政策，不再要求购房者提供住房套数证明。

    相比之下，尽管北京、上海和广东的房地产投资占固投的比重较高，但占GDP的比重却都低于全国平均水平。

    张大伟认为，北京、上海、广东的产业体系十分完善，尽管房价比较贵，但这些地方对房地产的依赖度并没有那么强烈，泡沫相对也比较小；而像海南、云南等地，由于产业体系不够完善，经济发展对房地产的依赖度相当高，形成一定的泡沫。