刚兑两难

上述信托公司高管表示，将刚兑隐身在投资之后的做法，实属无奈。“这样表面看起来是投资，而不是债权，不会对流动资金和利润造成不利影响。”据其透露，除公司管理层及项目相关人员之外，兜底的具体情况从财报上很难得知。

不光彩还是小事，信托公司真正担心的是成为“标杆”。“所有刚兑都是走投无路的无奈选择，但是如果投资人和融资方都有这种预期，那么肯定会加重信托公司的负担。”

另外，监管层对刚兑的态度也一直有争议。一般来说，一旦出现较大规模的风险，监管层一定会出面积极协调，引导风险项目的解决。不过，这仅限于“火烧眉毛”的情况。

央行负责人在解释金融支持实业的采访中态度鲜明地表示：在融资总量总体稳定的情况下，融资难融资贵更多是结构上的问题，其中提到“一些信托、理财产品存在刚性兑付，人为抬高了无风险利率”。

市场上也一直有监管层试图打破刚性兑付的传言。银监会下发的《关于信托公司风险监管的指导意见》(银监办发【2014】99号)也提出要“有序打破刚性兑付”。今年8月，银监会在68家信托公司内部做过一次“最宽口径”的风险统计，统计结果显示整个行业风险项目资产或高达700多亿，其中高风险资产约500亿。这也被看作是一次行业性的压力测试。

记者采访的多位信托公司高管均表示，在风险高于承受能力之前，支持有序打破刚性兑付。但是，目前除中诚信托仍在“诚至金开2”的兑付上纠结外，其他同行均选择了刚兑。

从官方数据分析，无论是最宽口径的700亿，还是去年统计的200亿，目前仍在自有资产可承担的范围内。不过，这并不排除风险在个别公司集中爆发的危机出现。