自11月17日正式开闸至本月17日，沪港通已经“满月”。截至12月16日，恒生AH股溢价指数收报119.70点，较9月份的88.72点低点大幅走高近三成半。起跑阶段，沪港通整体状态平稳，预期中的诸多利好效应仍待逐步“发酵”。

起跑一月“南热北冷”特征鲜明

11月17日，历经半年多的筹备之后，沪港通试点于11月17日正式启动。一个月来，沪港通总体表现平稳，并呈现鲜明的“南热北冷”特征。

来自沪深证券交易所的数据显示，截至12月16日，沪股通3000亿元总额度已使用669.6亿元，余额占比77.7%；港股通2500亿元总额度仅使用88亿元，余额占比高达96.5%。

而从单日额度使用情况来观察，除开通首日沪股通用完130亿元额度外，其余交易日双向交易都欠活跃。在近期内地股市持续放量的背景下，最近15个交易日沪股通单日余额维持在100亿元上下，其中超过半数交易日超过110亿元。

另据统计，11月17日开闸至12月16日的22个交易日内，沪股通资金流入总量为635.27亿元，平均单日流入金额为28.88亿元；港股通资金流入总量为109.78亿元，单日平均不足5亿元。

在此间业界人士看来，起跑阶段沪港通活跃度不及预期，尤其是港股通表现不尽如人意，或与多个因素相关。

银河证券基金研究中心总经理胡立峰分析认为，包括汇兑成本、交易费用等在内，港股通交易成本较高。另一方面，港股交易规则与A股差异较大，标的物较少且股性不活跃。此外，港股通参考汇率价差较大，影响了内地投资者参与港股T＋0交易的积极性。