美元走强欧元暴跌 10多个国家竞相降息

    虽然2015年才开了一个头，但“黑天鹅”便飞个不停。据不完全统计，本月已有九个国家采取行动进一步宽松货币政策。

    “负利率将变得愈加普遍，这种政策并非意在打击存款者，而是实体经济的强烈呼吁。”诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼近期在亚洲金融论坛上表示。

    尽管从美国逐步退出量化宽松开始，各国央行都已经做好美元单边走强的预判，准备了应对实体经济和资本市场变动的长线战略，但是去年下半年之后油价大幅下挫却导致此前的布局被打乱，央行不得不直接动用利率工具为宽松政策下猛药。这使得全球外汇市场出现了始料未及的大幅波动。

    最新加入货币“竞争性宽松”战局的是新加坡央行。当地时间1月28日上午，新加坡金融管理局意外宣布，降低新加坡元货币政策的斜率，同时下调了2015年的通胀预期。这是最近的一个因为担心通胀率持续走低经济陷入通缩，而不得不采取进一步宽松政策的经济体。而从去年至今，已经有约12家央行陆续开出不同的宽松“药方”，以更好地应对从外汇市场到贸易管道，从资本市场到实体经济等诸多风险。

    “和此前的经济周期比较，这是非常不寻常的情况……美联储将在2015年的货币政策上独树一帜，这当然是对美元强势的支撑之一。”贝莱德全球首席投资策略师卢斯·孔瑞思表示。他指出，原油价格走低为美元强势注入了新的元素，市场的波动性显著增强，投资策略应当有所调整。

    欧洲央行千呼万唤始出来的量化宽松，是近期这一波央行宽松“风潮”的关键事件。

    1月22日，备受通缩风险困扰的欧洲央行宣布超过1万亿欧元的量化宽松政策：在维持基准利率保持在0.05%的历史低位的同时，至少到2016年9月，欧洲央行将每个月购买600亿欧元的2到30年期限不等的债券，央行还表示，如果这样的措施力度仍然无法提振欧元区经济，那么将继续加强量化宽松的力度。

    欧洲市场无疑受到了最直接的影响，在消息宣布后欧元急跌，欧洲主要股指则大幅攀升，显示出市场对此的欢迎程度。

    值得注意的是，此次欧洲版QE的效果如何，将直接决定了欧洲央行是否会扩大QE规模和延长QE时间，这将在很大程度上决定这一轮竞争性宽松的时间表。

    孔瑞思表示，如果比较欧洲央行此次的QE传送机制，是和当年美联储推出QE时完全不同的。由于此轮欧洲央行QE开始的时候，利率已经很低，比美联储刚开始实行QE时候的利率低很多，因此此轮QE产生的边际效果也会差很多；与此同时，欧洲银行相对形成较为坚守的同盟，借贷管道相对封闭，也会影响QE的效果。