把握“结构性机会”或成关键

    面对近期A股的疲软走势，不少投资者的心中疑窦丛生。牛市这么快就散场了吗？如果A股正在从“快牛”向“慢牛”切换，那么这样的切换需要多久？如果只是短期调整的话，那么调整的底部又在哪里？

    面对这一连串疑问，梳理目前市场机构与投资人士的公开观点不难发现，长期看多A股仍然是主流观点，而对短期内A股回调的时间及底部却有着不同判断。

    巨丰微策略的研报认为，当前权重股总体表现低迷。春节临近，市场进入垃圾时间，难有表现，多空双方将在3100—3200点区间展开激烈的竞争，市场风险依旧存在，还需谨慎对待。投资机会方面，建议投资者在控制仓位前提下，挖掘政策红利股和滞涨价值股，继续逢低挖掘一带一路、中央一号文件、环保、军工、食品饮料等防御性较强的板块。

    “近一个月来，上证指数一直在3100—3400点区间震荡，部分投资者对于牛市的判断开始动摇。诚然，人民币贬值、IPO、杠杆收缩都是对市场的有效扰动，但尚不足以改变社会资产再配置的核心逻辑。”受访的一位券商人士对当前走势倒是颇为乐观。在他看来，目前A股行情至少是结构性的，新经济相关的成长股，将贯穿本轮牛市，特别是互联网、自动化、生物技术等领域，以及教育和体育等大文化产业领域，都存在非常多的投资机会。基建投资作为稳增长的重要抓手，核电、铁路等回报性较强的领域，以及自贸区和“一带一路”等外向性的领域，亦存在结构性投资机会。投资者可以抓住相应主线，相机决策，逢低布局。

    而兴业证券的研报更是“煽情”，认为A股2月将先抑后扬，可利用市场悲观情绪布局反弹，“怀着怜悯的心买入”。2月中下旬，可能有诸多催化剂出现，包括上证综指存在显著的春节上涨效应；2月中旬公布的1月份通胀偏低以及春节对于资金面扰动，货币政策对冲力度可能加大；2月9日上证50ETF期权推出，有助于提升风险偏好；牛市中的调整本质上是提高存量资金的持筹成本，同时以价格调整吸引新投资者加入。历史上数次牛市初期的震荡，振幅通常在10%左右。