时隔七年之后,沪指终于重返5000点。不过,所谓“高处不胜寒”,在兴奋之余,很多投资者多少有些忐忑、焦虑和不安。
我想,现在大家应该最关心两个问题:一是,在新高之后,监管层会否给市场泼冷水,以实现“慢牛”?二是,沪指会继续上涨,并冲破6124点前高吗?
对于第一个问题,我认为,监管层更可能通过规范监管以及市场化的温和手段给市场降温。
当前的情况是,一方面,大量的企业(特别是中小企业)急需资金,与此同时,却有一大批投资者找不到合适的投资标的,冲进A股乱买一通,不管业绩好坏。不得不说,出现这种“中小企业融资难与民众投资难共存”的尴尬局面,部分原因在于相关制度存在缺陷。
为此,建议监管层通过加速新股发行,加快实施发行注册制,适当降低新三板投资门槛以分流资金等市场化的手段给市场降温。
至于“上调印花税”等粗暴的调控手段,按我的理解,应该不会采取。
正如我在此前《调印花税有违监管层慢牛初衷》一文中的分析:这一波牛市的一个重要逻辑基础是“改革牛”、“转型牛”。那么,如果监管层还是用以前那种粗暴的方式去直接干预市场,必然会影响投资者和民众对改革的信心,牛市的根基一旦因此而动摇,那么监管层希望的“慢牛”也便无从谈起。
值得一提的是,在当前经济所处的阶段,“降低新三板投资门槛”有助于广大中小企业通过直接融资融到钱,从而提振实体经济,这显然比几个超级大盘股上市或回归,更有里程碑意义。
当然,所谓“法治强则市场兴”,资本市场是对法治高度依赖的市场。证券市场的各项改革,各种制度创新,需要相配套的法治建设和土壤作为保障。
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