昨天股民的小心脏再次承受考验，沪指低开高走，震荡攀升，盘中站上4300点，午后开盘连续失守4200、4100点逼近4000点，权重股重挫，题材股再度暴跌，两市逾800股跌停。这只是最近一段时间来“平凡”的一天，最近几乎每天，股市都开启了上蹿下跳的“发神经”模式。那么，是什么使得股市“不听指挥”，涨跌无序呢？

关于场外配资、融资融券、前期获利等等的我就不重复了。我想说股市中散户的力量。

美国经济学家拉里·萨默斯（电影《社交网络》里的那个哈佛校长，曾担任过美国财长）等人写过一篇论文《噪音交易者在金融市场的风险》，专门研究这个问题。“噪音交易者 (Noise Trader)”是指把市场上的小道消息和谣言当作投资参考进行交易的投资者，说白了就是那些跟风散户和趋势投机者。香港报人林行止曾把“Noise Trader”翻译成“盲侠”可以说非常传神，在市场上他们就是一个瞎子（不看基本面），但耳朵特别灵光，一听到消息就出手。